تحليل عوامل موثر بر قيمت نفت با تاكيد بر ريسك سياسي كشورهاي عضو اوپك

An Analysis of Oil Prices Considering the Political Risk of OPEC

نوسانات شديد قيمت نفت اثرات به‌سزايي در اقتصاد كشورهاي در حال توسعه و توسعه يافته دارد. هدف اين پژوهش، ارائه تحليلي درباره عوامل ايجاد شوك‌هاي نفتي با تاكيد بر ريسك سياسي كشورهاي اوپك مي‌باشد. در اين پژوهش از روش مدل خودرگرسيون برداري ساختاري براي داده هاي فصلي درطي سال هاي 1994:1 الي 2016:4 استفاده شده است. در اين پژوهش شوك‌هاي نفتي به شوك‌هاي ريسك سياسي، عرضه نفت و تقاضاي جهاني براي كالاهاي صنعتي تقسيم‌بندي شده، و نتايج نشان مي‌دهد كه تاثير اين شوك‌ها بر قيمت نفت هم از جهت عمر و دوام شوك‌ها و هم از حيث جهت تاثيرگذاري اين شوك‌ها بر قيمت نفت متفاوت است. همچنين تاثيرپذيري قيمت نفت از منشاء هاي گوناگون شوك‌ها، در طي زمان به دليل تغييرات ساختاري قابل توجه در بازار جهاني نفت اعم از وقوع بحران مالي در سال 2008 و افزايش شديد نوسانات بازارهاي نفت و تغيير رفتار اوپك و به تبع آن افزايش قدرت بازاري اوپك و همچنين ورود تكنولوژي‌هاي جديد به بازار نفت تغيير كرده، و لذا بازارهاي نفت دچار تحولاتي گرديده‌اند كه به موجب آن‌ها، حساسيت‌هاي قيمتي بازار در سال هاي اخير افزايش يافته است و درنتيجه تاثيرگذاري ريسك سياسي كشورهاي اوپك در دوره سال‌هاي 2008 تا 2016 پردامنه‌تر و قوي‌تر شده است.

Oil price wild fluctuations impact the economies of developing countries as well as those of developed ones. Focusing on OPEC’s political risks as a proxy of precautionary demand, this study aims to disentangle oil price factors using an SVAR approach for 1994Q1 to 2016Q4. We disentangled oil price shocks into political risks, supplies, global demand for industrial goods and other oil price shocks. Our results highlight that shocks originated from different sources affect oil prices differently in terms of both their lifetime and directions. Besides, it is revealed that the structure of oil market has changed due to the 2008 financial crisis, increased oil price fluctuations, changes in OPEC’s behaviour and accordingly its market power, and the advent of new shale oil technologies, thus affecting oil price sensitivities. Therefore, we found out that OPEC’s political risks affected oil markets way more significantly in 2008-2016.