بررسي تاثير ديرش سهام بر ريسك كل و ريسك سيستماتيك

Investigation of the Impact of Equity Duration on Total and Systematic Risk

هدف پژوهش حاضر، بررسي رابطه همزمان ديرش سهام با ريسك كل و ريسك سيستماتيك و امكان پيش‌بيني ريسك كل و ريسك سيستماتيك با استفاده از ديرش سهام است. براي اين منظور نمونه‌اي متشكل از 107 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال‌هاي 1386 تا 1397 بررسي گرديد. جهت آزمون رابطه‌ همزمان ديرش سهام با ريسك كل و ريسك سيستماتيك از آزمون همبستگي و به منظور بررسي توان پيش‌بيني ريسك از طريق ديرش از رگرسيون داده‌هاي تركيبي استفاده شده است. نتايج حاصله نشان داد رابطه بين ديرش سهام با ريسك كل و و ريسك سيستماتيك منفي و از نظر آماري معنادار است. همچنين ديرش سهام معيار مناسبي براي پيش‌بيني ريسك كل و ريسك سيستماتيك است. وجود رابطه معنادار بين ديرش سهام با ريسك كل و ريسك سيستماتيك حاكي از آن است كه ديرش سهام را مي‌توان به عنوان سنجه ريسك سهام تلقي كرد. علاوه بر اين، نتايج نشان مي‌دهد هرچه ديرش سهام بيشتر باشد ريسك سيتماتيك و ريسك كل براي دوره بعد كمتر خواهد بود كه ممكن است اين رابطه منفي به دليل شرايط اقتصادي خاص كشور و تاثير احتمالي آن بر فروش و ريسك شركت‌ها حاصل شده باشد كه اين موضوع مي‌تواند در پژوهش‌هاي بعدي مورد توجه قرار گيرد.

The purpose of this research is to investigate the simultaneous relationship between equity duration and total risk and systematic risk and the possibility of predicting total risk and systematic risk using equity duration. To do this purpose, a sample was constructed containing 107 listed firms in Tehran stock market from 1386 to 1397. In order to investigate the simultaneous relationship between duration and risk measures, the correlation test was used. Also, panel regression was implemented to investigate the possibility of predicting total risk and systematic risk using equity duration. The results show that there is a negative significant relationship between equity duration and total risk and between equity duration and systematic risk. Moreover, equity duration is an appropriate measure to predict total risk and systematic risk. According to the significant relationship between equity duration and total risk and between equity duration and systematic risk, equity duration could be a measure of assessing equity risk. Also, the results show that as the magnitude of duration increases, the magnitude of total risk and systematic risk decreases for the following period. This negative relationship may be due to the specific economic conditions of our country and its possible impact on the sales and risk of companies, which may be considered in further studies.