ريزش قيمت سهام و راهبردهاي كسب و كار: شواهدي از راهبردهاي تدافعي و آينده نگر كسب و كار

Stock Price Crash and Business Strategy: Evidences of Defensive and Prospective Strategies

سرمايه گذاران همواره دغدغه حفاظت از سرمايه گذاري خود را دارند و ريسك سقوط سهام اين سرمايه گذاري را به مخاطره ريسك سقوط سهام، مي تواند متأثر از نوع راهبرد رقابتي كسب و كار باشد، بر اين اساس در اين پژوهش به ارزيابي تأثير راهبردهاي تدافعي و آينده نگر كسب وكار بر ريزش قيمت سهام پرداخته شده و با انتخاب نمونه اي شامل 113 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زماني 1390 تا 1396، فرضيه هايي مبني بر تأثير راهبردهاي تدافعي و آينده نگر بر ريزش قيمت سهام با استفاده از رگرسيون پانلي مورد آزمون قرار گرفته است. يافته هاي پژوهش نشان دهنده تأثير منفي و معني دار راهبرد تدافعي بر ريزش قيمت سهام با توجه به معيارهاي دوگانه چولگي منفي و نوسانات پايين به بالا قيمت سهام است. ساير يافته هاي پژوهش نيز، اثر مثبت و معني دار راهبرد آينده نگر كسب و كار بر معيارهاي دوگانه سقوط قيمت سهام يعني چولگي منفي و نوسانات پايين به بالا را نشان مي دهد. متغير كنترلي اندازه شركت نيز نشان دهنده، داراي تاثير منفي بر ريسك سقوط قيمت سهام است. در همين حال اثر ساير متغيرهاي كنترل بر ريسك سقوط قيمت سهام از معني داري آماري برخوردار نيست.

The stock price crash risk can be affected by the type of business strategy, Accordingly, in this research, the effect of Defensive and prospective strategies in stock price crash risk has been evaluated and With the selection of 113 companies listed on Tehran Stock Exchange during the period from 2011 to 2017, the hypotheses based on the impact of defensive and Prospective strategies on stock price crash were examined using a regression panel. The results of the research indicate a negative effect of the defensive strategy on stock price crash an‎d the positive effect of the prospective strategies is on stock price crash. Also, the effect of the size indicates a negative effect on the risk of stock price crash. Meanwhile, the effect of other control variables on stock price crash risk is not statistically significant.