عنوان مقاله :
تبيين نقش معيارهاي عملكردي و حاكميتي در تعيين ارزش شركت با رويكرد مبتني بر هوش مصنوعي
عنوان به زبان ديگر :
The Role of Performance and Governance Criteria in Determining the Price of Shares with an Artificial Intelligence-based Approach
پديد آورندگان :
هاشمي كوچكسرايي، محمدحسن دانشگاه آزاد اسلامي واحد بابل - گروه حسابداري , يحيي زاده فر، محمود دانشگاه آزاد اسلامي واحد بابل - گروه حسابداري , غلام نيا روشن، حميدرضا دانشگاه آزاد اسلامي واحد بابل - گروه حسابداري , داداشي، ايمان دانشگاه مازندران - گروه مديريت
كليدواژه :
هوش مصنوعي , معيار حاكميتي , معيار عملكردي , ارزش شركت
چكيده فارسي :
هدف: پيش‌بيني ارزش شركت توسط سهام‌داران، در برآورد آنها از ريسك، بازده و قيمت سهام شركت تأثيرگذار است. هدف اين پژوهش تبيين عوامل مؤثر بر ارزش شركت با استفاده از معيارهاي عملكردي و حاكميتي و نيز، پيش‌بيني ارزش شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران براي كمك به تصميم‌گيري مديران و سرمايه‌گذاران است.
روش: براي تبيين عوامل مؤثر بر ارزش شركت، از الگوريتم حداقل زاويه گام‌به‌گام و براي پيش‌بيني ارزش آتي شركت از روش قانون‌گراي كارت و روش غيرخطي فرايند گوسي استفاده شد. بدين منظور، اطلاعات 208 شركت پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره هفت‌ساله 1390 تا 1396 جمع‌آوري شد. در گام نخست اين پژوهش، معيارهاي عملكردي و حاكميتي به‌عنوان معيارهاي اوليه مدنظر قرار گرفت و در گام دوم به روش متغيرگزيني لارس، متغيرهاي اثرگذار مشخص شدند و در نهايت از الگوريتم‌هاي پيش‌بيني‌كننده ارزش شركت بهره برده شد.
يافته‌ها: بر اساس نتايج، معيارهاي عملكردي براي تبيين ارزش شركت در مقايسه با معيارهاي حاكميتي توانايي بيشتري دارند و همچنين، نتايج ديگر پژوهش حاكي از قدرتمندي روش‌هاي داده‌كاوي براي پيش‌بيني ارزش شركت به‌ويژه روش غيرخطي فرايند گوسي به الگوريتم قانون‌گراي كارت است.
نتيجه‌گيري: از آنجا كه حاكميت شركتي و كميته حسابرسي در بورس ايران در ابتداي راه خود است و فعالان حاضر در بورس اوراق بهادار از نحوه عملكرد آنها اطلاع چنداني ندارند، به نظر مي‌رسد كه محتواي اطلاعاتي داده‌هاي عملكردي براي سرمايه‌گذاران بيشتر از معيارهاي حاكميتي باشد. از بين معيارهاي حاكميتي فقط تمركز مالكيت قدرت تبيين ارزش شركت را دارد كه دليلي بر انگيزه و توانايي كافي سهام‌داران عمده براي نظارت بر مدير و افزايش كارايي شركت است.
چكيده لاتين :
Objective: The purpose of this research is to explain the price of share using performance variables, management system and audit committee, as well as forecasting the price of share to help decision makers and investors.
Methods: For this purpose, the information about 208 listed companies in Tehran Stock Exchange, during 2010-2017, have been extracted and analyzed using the linear and nonlinear method of Gaussian process.
Results: Preliminary research results show that performance criteria are more capable of explaining stock prices compared to governance criteria. The results also indicate the high power of machine learning methods for predicting the price of companies' stocks. The latter is especially true for the nonlinear Gaussian process, which has also proven to perform better than the CART or the lasso algorithms.
Conclusion: Since corporate governance and the audit committee are two governing bodies of the stock exchange in Iran, and the stock market participants are not aware of how they operate, it seems that the performance information content is better for investors than governance measurements. Among the non-financial criteria, ownership concentration is the only factor that is able to explain the price of share of the company, and it can be argued that major shareholders have the motivation and ability to supervise the manager and increase the company's performance.
عنوان نشريه :
تحقيقات مالي
