پيامدهاي اقتصادي زمان‎بندي استراتژيك اعلام سود پيش‎بيني شده مديريت

بازار سرمايه، نقش بسزايي در شكوفايي اقتصادي هر كشور دارد؛ از اين رو شناخت عوامل مؤثر بر بازار سرمايه، اهميت بسيار زيادي دارد. برنامه شركت ها براي حداكثر كردن واكنش مثبت بازار اوراق بهادار به عملكرد خوب شركت ها و حداقل كردن واكنش نامناسب به عملكرد منفي، در سال هاي اخير مورد توجه قرار گرفته است. يكي از استراتژي ها براي منحرف كردن توجه بازار از عملكرد ضعيف شركت ها، ارائه گزارش هاي عملكرد، پس از ساعات كار بازار يا در روزهاي تعطيلي بازار مي باشد. فرضيه اين است كه مديران فرصت طلب به اين دليل، اخبار منفي را در ايام تعطيل منتشر مي كنند تا در اين زمان ها، كمتر مورد توجه رسانه ها قرار گيرند و تأثير اخبار بد را از بازار پنهان كنند. در اين مقاله، به آزمون مشاهداتي مي پردازيم كه زمان اعلان سودهايشان را از بين روزهاي كاري هفته به ايام تعطيل، تغيير داده اند. نتايج آزمون فرضيه ها، نشان مي دهد كه مديران شركت هاي پذيرفته در بورس اوراق بهادار تهران به طور راهبردي اقدام به زمان بندي اعلان سودهايشان نمي كنند ولي يافته هاي پژوهش، حاكي از وجود رابطه اي مثبت و معنادار بين اخبار منفي از پيش بيني سود و زمان اعلام آن در ايام تعطيل، همچنين يك رابطه مثبت و معنادار بين اخبار مثبت از پيش بيني سود و زمان اعلام آن در ايام كاري بورس بوده است. از اين رو، سود انباشته غيرعادي، پيامد اقتصادي دارد؛ بنابراين مي تواند به عنوان يك معيار، بر تصميم گيري سرمايه گذاران تأثير بگذارد.