تحليل اثرهاي سياست‌هاي پولي و مالي بر كسري حساب جاري در كشورهاي منتخب صادركننده نفت: رهيافت خودرگرسيون‌ برداري تابلويي (P-VAR)

An Analysis of the Effects of Monetary and Fiscal Policies on the Current Account Deficit in Selected Oil Exporting Countries: A P-VAR Approach

حساب جاري تراز پرداخت ها يكي از متغيرهاي مهم اقتصادي مرتبط با تراز خارجي كشورهاست. همچنين، اين متغير و تراز بودجه دولتي به عنوان شاخص‌هاي مهم پايداري كلان اقتصادي و رفاه قلمداد مي‌شوند. نبود توازن در تراز حساب جاري و تراز بودجه دولت به بي تعادلي اقتصاد كلان منجر مي شود. اين پژوهش، به تحليل اثرهاي سياست‌هاي پولي و مالي بر كسري حساب جاري در كشورهاي منتخب صادركننده نفت (الجزاير، كلمبيا، اكوادور، گابن، ايران، مكزيك، نيجريه، عربستان، كويت، آنگولا، كنگو، اندونزي، مالزي، و ترينيداد و توباگو)، در دوره زماني 2015-2000 با استفاده از روش خودرگرسيونبرداري تابلويي (P-VAR) مي‌پردازد. نتايج پژوهش نشان مي‌دهد كه افزايش در نرخ بهره باعث كاهش كسري حساب جاري مي شود. با توجه به اينكه در اين پژوهش ضريب كسري بودجه مثبت است، با افزايش كسري بودجه، حساب جاري افزايش يا كسري حساب جاري كاهش مي‌يابد. بنابراين، پديده واگرايي دوگانه براي كشورهاي منتخب صادركننده نفت در دوره مورد بررسي تاييد مي‌شود. همچنين، با افزايش درآمدهاي نفتي نيز، كسري حساب جاري افزايش مي يابد.

One of the important economic variables related to the foreign balance of countries is the current account balance of payments. Current account balance and budget balance are considered as important indicators of macroeconomic stability and welfare. The growing disequilibrium of the current account balance and the government budget balance lead to a macroeconomic imbalance. This paper analyzes the effects of monetary and fiscal policies on current account deficits in selected oil-exporting countries (Algeria, Colombia, Ecuador, Gabon, Iran, Mexico, Nigeria, Saudi Arabia, Kuwait, Angola, Congo, Indonesia, Malaysia, Trinidad, and Tobago) for the period 2000-2015 using a Panel Vector Autoregressive (P-VAR) model. The results indicate that monetary policy (by raising interest rates) will decrease the current account deficit. Considering that, in this research budget deficit coefficient is positive, as budget deficit increases (fiscal policy), the current account deficit decreases. In other words, the twin divergence hypothesis is approved for this group of countries, during the period under review. With increasing oil revenues, current account deficits will increase.