تاثير سطح نگهداشت وجه نقد شركت و بحران مالي بر سرريز ريسك مالي

The effect of corporation cash holdings and financial crisis on the tail risk spillovers

در پژوهش حاضر تاثير سطح نگه داشت وجه نقد و بحران مالي بر سرريز ريسك از شركت هاي بخش مالي به شركت هاي بخش غير مالي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد مطالعه قرارگرفت. هدف اين پژوهش بررسي شواهد تجربي موجود و تعيين ميزان انطباق واقعيت هاي موجود با مباني نظري مطرح در زمينه ارتباط سرريز ريسك و وجه نقد نگهداري شده در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. روش شناسي پژوهش از نوع توصيفي-همبستگي و از لحاظ نحوه گردآوري اطلاعات از نوع آرشيوي است. جامعه آماري پژوهش شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است و با استفاده از روش غربالگري سيستماتيك ، 136 شركت به عنوان نمونه آماري پژوهش انتخاب شد. قلمروي زماني پژوهش از سال 1384 تا 1395به مدت 12سال است است. رويكرد انتخابي براي آزمون فرضيات با استفاده از تلفيق داده هاي تركيبي بوده و از روش رگرسيون حداقل مربعات ادغام شده (پانل ديتا) استفاده شده است. نتايج آزمون فرضيه ها بيانگر وجود رابطه معني دار سطح نگه داشت وجه نقد و بحران مالي بر سرريز ريسك از شركت هاي بخش مالي به شركت هاي بخش غير مالي است.

This research investigated the effect of cash holdings and financial crisis on the tail risk spillovers from financial sector companies to non-financial corporations listed in Tehran stock exchange. The purpose of this study is to examine the existing empirical evidence and determine the degree of conformity of the existing facts with the theoretical foundations of the relationship between tail risk spillovers and cash holdings by listed companies in Tehran Stock Exchange. The design of the study is descriptive-correlational and the data was collected via archival process. In this research, a sample of 136 companies from Tehran stock exchange companies was selected through a systematic sampling method. The research timeframe is 12 years from 2005 to 2016. Selective approach is used to test hypotheses by combining combined data and the integrated least squares regression (data panel) method has been used. The results of the study indicate a significant relationship between the cash holdings and the financial crisis over tail risk spillovers from financial sector companies to non-financial sector companies.