انتخاب سبد حوزه هاي كسب و كاري براي يك صندوق سرمايه گذاري خطرپذير ايراني

Business sector portfolio selection for an Iranian venture capital fund

انتخاب سبد حوزه‌ هاي كسب ‌و كاري‌ براي صندوق‌هاي سرمايه‌ گذاري خطرپذير بسيار ضروري است، زيرا اين مجموعه ‌ها براي وصول به موفقيت، بايد در حوزه ‌هاي كسب ‌و كاري شركت‌ هاي تحت پوشش خود، خبره بوده و شبكۀ گسترده‌اي از سرمايه‌ گذاران، مشاوران، مربيان و كانال‌ هاي فروش در اختيار داشته باشند. يك نهاد سرمايه ‌گذاري خطرپذير نمي ‌تواند اين قابليت را در تمامي حوزه ‌ها كسب كند، از اين‌ رو بايد تعدادي از اين قابليت ‌ها را انتخاب و تنها بر آنها تمركز نمايد. انتخاب حوزه ‌هاي هدف براي اين مجموعه‌ ها بر مبناي دو مؤلفۀ جذابيت و توانمندي خواهد بود. مؤلفۀ توانمندي براي هر صندوق منحصر به ‌فرد و جذابيت براي مجموعه ‌هايي كه مانند صندوق‌ هاي فعال در يك كشور در يك محيط كسب‌ و كاري واقع شده ‌اند، يكسان خواهد بود. در پژوهش حاضر، حوزه‌ هاي هدف يك صندوق سرمايه‌ گذاري خطرپذير داخلي، با استفاده از مدلي مبتني بر جذابيت حوزۀ كسب ‌و كاري و توانمندي صندوق مورد مطالعه رتبه ‌بندي و سهم هر يك از سرمايۀ كل مشخص شد. با توجه به تأثيرگذاري عوامل مختلف در تعيين اولويت حوزه‌ ها و وابستگي اين عوامل به يكديگر، از تكنيك تصميم ‌گيري چندمعيارۀ Dematel-ANP استفاده شد. هم‌‌چنين اطلاعات ورودي اين روش از طريق پيمايش ميداني و مصاحبه با خبرگان سرمايه‌ گذاري خطرپذير و هر كدام از حوزه‌ هاي كسب ‌و كار جمع‌ آوري گرديد. در اين راستا، چهار پرسش‌نامه شامل مقايسه‌ هاي زوجي و نمره‌ گذاري با استفاده از طيف ليكرت طراحي شدند. در نهايت با تشكيل سوپرماتريس تصميم‌ گيري و تجزيه و تحليل اطلاعات، بنا بر درخواست صندوق مورد مطالعه مبني بر انتخاب تنها چهار حوزۀ كشاورزي، بازاريابي، آموزش و سرگرمي، هر يك از اين حوزه ‌ها با سهم از سرمايۀ 25 درصد به‌عنوان حوزه‌ هاي هدف تعيين شدند. گردشگري، عمران، فناوري اطلاعات و بسته‌ بندي نيز به‌عنوان حوزه‌ هاي قابل جايگزين به صندوق مورد مطالعه پيشنهاد شدند

The business sector portfolio selection is essential for venture capital funds. Because one venture capital fund for achieve to the success must be expert in sector of his portfolio companies and haves network of investors, consultants, mentors and market channels. It is obvious one venture capital cannot achieve this competency in all business sectors. Therefor it must select a few sectors and focus only on them. Target business sector selection for this Institution will be based on attractiveness and capability that capability for any venture capital funds has been exclusive and attractiveness for venture capital funds that located in one country will be the same. Therefore in this research for an internal venture capital by using a model based on business sector attractiveness and fund of study capability, business sectors were ranked and the share capital of them were determined. Due to the influence of various factors in determining the business sectors priority and dependence of them, The Dematel-ANP multi-criteria decision technique were used. Also the input information of this method through field survey and interview by venture capital and business sectors experts gathered. In this way four questionnaire desined that were couple compares and likert. Finally by decision making super matrix formation and information analyze base of venture capital fund requisition according to four business sector selection, agriculture, marketing, education and entertainment, each with about 25% share of capital as target sectors were defined. Tourism, construction, IT and packing as well as sectors of alternative proposed for fund.