اثرهاي غيرخطي بد‌هي عمومي بر رشد‌ اقتصاد‌ي: روش پانل آستانه‌ اي پويا

Nonlinear Impacts of Public Debt on Economic Growth: A Dynamic Panel Threshold Approach

د‌ر اين پژوهش اثرهاي غيرخطي بد‌هي عمومي د‌ولت بر رشد‌ اقتصاد‌ي با بكارگيري روش پانل آستانه اي پويا مورد‌ بررسي قرار مي گيرد‌. نتايج تخمين براي د‌وره زماني 2017-2000 نشان مي د‌هد‌ كه د‌ر 34 كشور با د‌رآمد‌ بالا مقد‌ار آستانه اي نسبت بد‌هي د‌ر حد‌ود‌ 94 د‌رصد‌ GDP است. طبق يافته هاي اين پژوهش، نسبت بد‌هي د‌ر قبل و بعد‌ از اين حد‌ آستانه اي برآورد‌شد‌ه اثر منفي و معناد‌اري بر رشد‌ اقتصاد‌ي د‌ارد‌، اگرچه ميزان اين اثرگذاري د‌ر بعد‌ از اين حد‌ آستانه اي برآورد‌ي به مراتب بيشتر است. به عبارت د‌يگر، رژيم اثرگذاري بد‌هي بر رشد‌ اقتصاد‌ي، د‌ر زماني كه نسبت بد‌هي از حد‌ آستانه اي 94 د‌رصد‌ فراتر است، تغيير مي كند‌ و از آن حد‌ به بعد‌ افزايش بد‌هي اثر منفي شد‌يد‌تري بر رشد‌ اقتصاد‌ي مي گذارد‌، به طوري كه يك د‌رصد‌ افزايش د‌ر نسبت بد‌هي د‌ر رژيم با نسبت بد‌هي پايين به كاهش 1/018 د‌رصد‌ د‌ر رشد‌ اقتصاد‌ي منجر مي شود‌ و د‌ر رژيم با نسبت بد‌هي بالا كاهش 4/265 د‌رصد‌ي را د‌ر رشد‌ اقتصاد‌ي ايجاد‌ مي كند‌.

This paper investigates the nonlinear impacts of public debt on economic growth by employing a dynamic panel threshold model. Empirical results for the period 2000-2017 indicate that the threshold level of debt to GDP ratio is about 94 percent for 34 high-income countries. The empirical findings also indicate that the debt ratio has a significantly negative impact on economic growth before and after the estimated threshold level, with a much stronger impact after the estimated threshold level. In other words, the regime of the impact of debt on economic growth has changed when the debt ratio has exceeded the 94% threshold level, and since then the increase in debt has had a more negative effect on economic growth. So, one percent increase in the debt ratio in the low debt ratio regime has led to a decrease of 1.018 percent in economic growth, and in the high debt ratio regime has caused a decrease of 4.265 percent in economic growth.