همبستگي پويا بين بازار نفت با بازارهاي مالي، صنايع نفتي و پتروشيمي در ايران

در اين پژوهش با استفاده از مدل گارچ نمايي چند متغيره (MVEGARCH) تأثير تلاطم در بازده قيمت نفت برنت بر شاخص هاي مهم بازارهاي مالي ايران و نيز بازده قيمت طلا در دوره زماني 2008 تا 2018 بررسي شده است. همچنين، از مدل چند متغيره ADCCFIGARCH جهت بررسي همبستگي پويا شرطي نامتقارن بين قيمت نفت برنت و بازار مالي ايران استفاده شد. نتايج اين مطالعه بيانگر وجود اثر سرريز تلاطم و همبستگي پويا بين نوسانات بازار نفت برنت و بازارهاي مالي (طلا، ارز ، سهام) و صنايع پتروشيمي و نفتي در ايران است. به علاوه تنوع سبد در كاهش ريسك مؤثر بوده و وزن بهينه دارايي ها و پوشش ريسك كاملاً وابسته به شرايط بازارهاي مالي است. نتايج تجربي اين پژوهش نشان داد افزودن شاخص نفت برنت به پرتفوي سرمايه گذاران منجر به افزايش بازده و كاهش ريسك پرتفوي مي گردد. به‌ويژه در دوره بحران هاي مالي تعيين وزن بهينه نفت برنت در فرآيند مديريت ريسك تأثير گذار است. به علاوه، ضريب همبستگي پويا بين نوسانات نفت برنت و طلا حدود 0.26 و اين ضريب براي نفت برنت و شاخص بورس تهران در حدود 0.08 است.