قيمت‌گذاري دارايي مالي با استفاده از ريسك حباب قيمتي

واژه ي حباب بيش تر در بازارهاي مالي و زماني به كارمي رود كه افزايش انتظارات عمومي از افزايش قيمت ها در آينده باعث افزايش موقت قيمت ها در زمان حال شود. هر تصميم مالي، ريسك و بازده مخصوص به خود را دارد و تركيب اين دو عامل بر قيمت سهام اثر مي‌گذارد. يكي از مهم ترين ريسك‌هايي كه بر بازده سهام تأثير مي‌گذارد، ريسك حبابي شدن قيمت سهام است. هدف پژوهش حاضر، بررسي تأثير ريسك تشكيل حباب قيمتي از آزمون ريشه واحد راست دنباله بر بازده سهام در يك مدل قيمت‌گذاري پنج عاملي از داده‌هاي 274 شركت براي پرتفوي‌هاي ماهانه مربوط به 8 سال طي دوره زماني 1389:021396:12استفاده‌شده است. نتايج تخمين مدل پانل ديتا نشان داد كه عامل حباب قيمتي و عامل اندازه رابطه منفي و معناداري با نرخ بازده سهام دارند وعامل بازار مومنتوم،عامل ارزش با نرخ بازده سهام رابطه مثبت و معني‌داري وجود دارد. بر اساس يافته‌هاي پژوهش مي‌توان گفت كه سهام‌داران جهت پيش‌بيني نرخ بازده سهام و تعيين قيمت و ارزش سهام و دارايي‌هاي خود مي‌توانند از عامل حباب قيمت استفاده نمايند.