تاثير كيفيت مديريت ريسك بر نوسانات ضمني اعلان سود

The Effect of Risk Management Quality on Volatility around Earnings Announcements

نوسانات ضمني اعلان سود ويژگي سري زماني سود را كاهش مي دهد و بهبود كيفيت مديريت ريسك از ميزان نوسانات احتمالي در اعلان سود مي كاهد. بر اين اساس، در اين پژوهش با بهره گيري از رهنمود كميته كوزو به بررسي تاثير كيفيت مديريت ريسك بر نوسانات ضمني اعلان سود پرداخته شده است. كيفيت مديريت ريسك مبتني بر پژوهش گوردن و همكاران (2009) بر اساس امتيازبندي هشت گانه برآورد شده است. جامعه آماري پژوهش شامل كليه شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال هاي 1390 تا 1395 است. نمونه آماري بر اساس روش حذف نظام مند بالغ بر 69 شركت است. روش اجراي پژوهش مبتني بر داده هاي تركيبي و رگرسيون چندگانه با در نظر گرفتن الگوي حداقل مربعات تعميم يافته است. شواهد پژوهش حاكي از آن است كه تغييرات در كيفيت مديريت ريسك، نوسانات ضمني اعلان سود را كاهش مي دهد. به عبارتي به ازاي يك درصد افزايش در كيفيت مديريت ريسك، نوسانات ضمني اعلان سود يك درصد كاهش مي يابد.

The Volatility around earnings announcements reduce the characteristic of earnings time-series. Improving the risk management quality, reduces the volatility around earnings announcements. Accordingly, in this paper, using the guidelines of the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO), the impact of risk management quality on volatility around earnings announcements has been addressed. Risk management quality based on the research Gordon et al (2009) is estimated four objectives of ERM. The statistical population include the companies listed in the Tehran Stock Exchange between 2011 and 2016. The sample is based on a systematic method of over 69 companies. The method of research is based on panel data and multiple regression, taking into account the generalized least squares model. Evidence of research suggests that changes in risk management quality reduce the volatility around earnings announcements. In other words, for a 1% increase in the risk management quality, the implied volatility of the profit declaration is reduced by 1%.