قابليت مقايسه صورت‌هاي مالي و نگهداشت وجه‌نقد

Financial Statement Comparability and Cash Holdings

پژوهش حاضر به بررسي تاثير قابليت مقايسه صورت‌هاي مالي بر ميزان نگهداشت وجه‌نقد شركت‌ها مي‌پردازد. بدين منظور، براي سنجش قابليت مقايسه صورت‌هاي مالي از سه معيار مختلف طبق مدل دي فرانكو و همكاران (2011) و از مدل اوزكان و اوزكان (2004)، براي اندازه‌گيري نگهداشت وجه‌نقد استفاده گرديد. فرضيه تحقيق نيز با استفاده از نمونه‌اي متشكل از 82 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال‌هاي 1391 تا 1395 و با بهره‌گيري از مدل رگرسيون چندمتغيره مبتني بر تكنيك داده‌هاي تركيبي مورد بررسي قرارگرفت. يافته‌هاي پژوهش نشان مي‌دهدكه قابليت مقايسه صورت‌هاي مالي موجب كاهش ميزان وجه‌نقد نگهداري شده در شركت‌ها مي‌گردد. اين يافته بدان معناست كه قابليت مقايسه صورت‌هاي مالي با كاهش هزينه‌هاي تحصيل و افزايش كيفيت و كميت اطلاعات در دسترس سرمايه‌گذاران، موجب كاهش عدم اطمينان و تسهيل نظارت بر ارزيابي عملكرد مديران مي‌گردد. بدين ترتيب شركت‌هاي داراي صورت‌هاي مالي قابل مقايسه، با محدوديت‌ها و هزينه‌هاي تامين مالي خارجي كمتري مواجه شده و در نتيجه، تمايل كمتري به نگهداشت وجه‌نقد دارند. همچنين، نتايج آزمون تحليل حساسيت نشان داد كه استفاده از معيار جايگزين براي سنجش نگهداشت وجه نقد و بررسي جداگانة فرضية پژوهش به تفكيك هر سال نيز تاثيري بر نتايج اصلي پژوهش ندارد و نتايج تحقيق از استحكام برخوردار است.

The present study is attempts investigate the impact of financial statement comparability on corporate financial cash holdings. To this end, three various proxies based on DeFranco et al’s (2011) were employed to evaluate financial statement comparability, and Ozcan & Ozcan’s (2004) model was also used to measure cash holdings. The research hypothesis was also developed based on the data collected form a sample of 82 firms listed on the Tehran Stock Exchange during the years 2013-2017, and then tested using multivariate regression model based on panel data. The results indicate that financial statement comparability reduces the level of corporate cash holdings. This finding means that, financial statement comparability can mitigate uncertainty and facilitate the monitoring of the evaluation of the managerial performance through attenuating acquisition costs and enhancing the quality and quantity of the information available to investors. Accordingly, firms with comparable financial statements confront with less external financing costs and restrictions, thereby less likely to hold cash. Moreover, these results are robust and are not sensitive with respect to alternative measure of cash holdings and individual analysis of the research hypothesis for each year.