نوسان‌هاي نرخ ارز و واكنش بورس اوراق بهادار تهران

Exchange rate fluctuations and reaction Tehran Stock Exchange

در اين پژوهش به بررسي اثر نوسانات نرخ ارز بر بازدهي غيرعادي شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار پرداخته شد. در اين تحقيق از الگوي خودرگرسيون با وقفه‌هاي گسترده با توجه به توانايي بالاي آن براي تبيين اين ارتباط به صورت كوتاه مدت و بلندمدت استفاده شد. به منظور بررسي اثر نوسانات نرخ ارز، سپرده قانوني بانك‌ها نزد بانك مركزي، توليد ناخالص داخلي، نرخ تورم، حساب جاري و حساب سرمايه بر بازار سهام با توجه به فيلترهاي تعيين شده، شركت‌هاي صادراتي كه شرايط تحقيق را احراز كردند، تعيين شدند. در اين تحقيق ابتدا شاخص كل قيمت براي شركتها صادراتي در پايان هر دوره سه ماهه محاسبه گرديد و بازدهي غيرعادي براي مجموعه شركتها محاسبه شد. پس از محاسبه بازده غيرعادي شركتها، متغيرهاي مستقل و كنترل در مدل ARDL وارد شده و اثر متغيرهاي توضيحي تحقيق بر بازده غيرعادي مشخص شد. يافته هاي پژوهش نشان مي دهد كه متغير نوسانات نرخ ارز تاثير مثبت و معني‌داري بر بازدهي غيرعادي شركتهاي صادراتي دارد.

In this study, the effect of exchange rate fluctuations on abnormal returns of companies listed on the Stock Exchange were studied. In this study, Auto Regressive Distributed Lag model due to its ability to explain this connection was used for short-term and long-term. To evaluate the effect of exchange rate fluctuations , the banks' legal deposit at the central bank, GDP, inflation, current account and capital account on the stock market according to the designated filters, exporting companies that gained the research conditions, were determined. In this study, the company's export price index was calculated at the end of each quarter and abnormal returns were calculated for the group of companies. After calculating abnormal returns of firms, independent and control variables in the ARDL model imported and the effects of the explanatory variables investigation revealed abnormal returns. The results show that the exchange rate fluctuations variable has a positive and significant impact on exporting companies are abnormal returns.