تبيين مكانيسم سرايت تلاطمات بين بازار هاي بورس ؛ ( مطالعه موردي بورسهاي نيويورك، لندن، توكيو و تهران)

The Mechanism Explaining the Volatility Spillover Among Stock Markets; (Case of New York, London, Tokyo and Tehran Stock Markets)

در عصر حاضر بازارها محدود به مكان جغرافيايي خاصي نيستند و اهميت اين مساله در اتخاذ تصميمات اثر بخش تر فعالان اقتصادي نمود پيدا مي كند زيرا بازار هاي مالي جهاني اغلب راهنماي با ارزشي براي بازار هاي داخلي و خارجي بشمار مي آيند . در اين تحقيق، چگونگي مكانيسم تاثيرات تلاطمات بازده بازار هاي سهام نيويورگ ، لندن و توكيو بر بازار سهام تهران در بازه زماني (15 ژانويه 1999 تا 15 ژانويه 2015 ) با استفاده از مدل خود رگرسيون نا همسان واريانس شرطي چند متغييره مورد بررسي و مطالعه قرار گرفته است.تاثير تلاطمات بازار هاي سهام نيويورگ،توكيو و لندن بر بازار سهام تهران از لحاظ آماري معنادار و تاييد شد. همچنين نتايج بدست امده حاكي از اثر پذيري تمام بازار هاي سهام مورد مطالعه از تلاطمات با وقفه خود مي باشد

Markets are not limited to a specific geographic location. This leads to better decisions marketing by active economic indiviuals. World markets are valuable for guiding local markets. In this paper, the effect of the interaction among stock matkets of New York, London and Tokyo on Tehran stock market in January 15, 1999 to January 15, 2015 will be investigated. For the analysis, multivariable asymmetric variances model was used. The result showed that the effects of New York, Tokyo and London stock market on Tehran stock market were statistically significant. Also, all of the stock markets under study were affected by their lagged volatilities