تأثير نوسانات نرخ ارز و سهام بر كارايي تسهيلات اعطايي به بخش كشاورزي

مسئله نوسانات نرخ ارز و سهام از مسائل اساسي در كشورهاي در حال توسعه است. نوسانات زياد بازارهاي دارايي مختلف، موجب نااطميناني و تغيير در بهاي تمام شده محصولات بخش هاي مختلف مي شود. مطالعه حاضر، با بهره‌گيري از داده‌هاي فصلي 1384:1 1396:4 به بررسي تأثير نوسانات نرخ ارز و سهام در كنار چرخه هاي تجاري و ميزان واردات در بخش كشاورزي بر كارايي تسهيلات اعطايي به بخش كشاورزي با استفاده از الگوي چرخشي ماركوف پرداخته است. نتايج پژوهش نشان مي دهد نوسانات كوتاه مدت ارز تأثير معناداري بر كارايي تسهيلات ندارد اما نوسانات بلندمدت آن فارغ از رژيم كارايي، تأثير منفي و معنادار دارد و اين اثرگذاري در رژيم بالاي كارايي بزرگتر مي باشد. همچنين نوسانات شاخص سهام تنها در بلندمدت و در شرايط رژيم بالاي كارايي تأثير مثبت و معنادار دارد و در رژيم و سطح پايين كارايي، افزايش شاخص سهام بدليل سهم اندك آن در تأمين مالي، توانايي بهبود كارايي تسهيلات را ندارد. چرخه هاي تجاري نيز فارغ از رژيم كارايي تاثير منفي و معنادار دارد. ميزان واردات محصولات كشاورزي نيز در رژيم بالاي كارايي تأثير منفي و معنادار دارد. در شرايطي كه تسهيلات اعطايي بتوانند درآمد و اشتغال بالايي را براي بخش كشاورزي ايجاد نمايند، واردات مي تواند از طريق محدود ساختن تقاضاي محصولات كشاورزي داخلي، زمينه را براي كاهش درآمد و متعاقبا كاهش اشتغال اين بخش فراهم آورد. بنابراين، بايستي مديريت ارز و بازار سهام با توجه به دوره زماني نوسانات و همچنين سطح و رژيم كارايي تسهيلات بخش كشاورزي صورت پذيرد و مديريت واردات محصولات كشاورزي در كشور نيز بايستي با توجه به رژيم كارايي تسهيلات ارائه شده صورت پذيرد تا شبكه بانكي نيز آسيب كمتري ببيند.