مدل‌سازي فشار بازار ارز در سياست‌پولي اقتصاد ايران با رويكرد تعادل عمومي پوياي تصادفي

نوسانات نرخ ارز و ميزان مداخله بانك مركزي در بازار ارز از طريق ذخاير خارجي به طور همزمان، فشار بازار ارز را مشخص مي‌كند. اين مفهوم به عنوان يكي از شاخص‌هاي با اهميت در ارتباط با رفتار مقامات پولي در سياست‌گذاري است كه از كانال تجارت خارجي و انتظارات تورمي بر ساير متغيرهاي اقتصادي تأثير دارد. در اين مقاله با مدل‌سازي فشار بازار ارز در تابع سياست پولي بانك مركزي بر اساس الگوي تعادل عمومي پوياي تصادفي ايران، رفتار سياست‌گذار در مقابل تكانه‌هاي نرخ ارز و درآمدهاي ارزي ناشي از صادرات نفت مورد تجزيه وتحليل قرار گرفته است. تكانه نرخ ارز در دو مدل مورد مقايسه قرار گرفته است. در مدل اول بانك مركزي سياست پولي خود را در واكنش به شاخص فشار بازار ارز تنظيم مي‌كند و در مدل دوم بر اساس آنچه در مطالعات تجربي اقتصاد ايران در خصوص سياست‌هاي پولي ارائه شده است، تابع واكنش سياست پولي بانك مركزي نسبت به نرخ ارز اسمي حساسيت دارد. بر مبناي نتايج بدست آمده در مدل اول در مقايسه با مدل دوم تكانه نرخ ارز نوسانات كمتري در تورم، توليد، مصرف و سرمايه‌گذاري ايجاد كرده و آثار شوك ارزي در مدت زمان كمتري بر متغيرهاي مدل تخليه مي‌شود. لذا كارايي سياست‌هاي پولي بانك مركزي از طريق حساسيت نسبت به فشار بازار ارز در مقايسه با نرخ ارز اسمي بيشتر خواهد بود.