بررسي تأثير سياست‌هاي مالي بر عملكرد بازار سرمايه در كشورهاي منتخب صادر كننده نفت، رهيافت PVAR

سياست‌هاي مالي از ‌مهم‌ترين ‌سياست‌هايي ‌هستند‌ كه ‌در ‌زمينه ‌مديريت‌ تقاضاي كل اقتصاد ‌مورد ‌استفاده ‌قرار ‌مي‌‌گيرند. در حقيقت سياست‌هاي مالي يكي از اصلي‌ترين ‌ابزار‌هاي‌ ‌دولت‌ها براي تحقق ‌اهداف‌ كلان اقتصادي ‌از‌ جمله ‌توزيع ‌عادلانه ‌درآمد، ‌افزايش ‌نرخ ‌رشد ‌اقتصادي ‌و‌ سطح ‌اشتغال ‌و ‌ثبات ‌قيمت‌ها‌ مي‌باشد. از آنجا كه يكي از بخش‌هاي تأثيرپذير از سياست‌هاي اقتصادي بازارهاي مالي بوده و با توجه به اهميت و نقش توأم سياست‌هاي مالي و بازارهاي مالي در اقتصادهاي وابسته به فروش نفتي، در اين مطالعه به بررسي تأثير سياست‌هاي مالي بر بازدهي بازار سرمايه در كشورهاي منتخب صادركننده‌ي نفت با استفاده از مدل خودرگرسيون برداري تابلويي (PVAR) پرداخته شده است. متغيرهاي مورد مطالعه رشد شكاف محصول (GAP)، توازن بودجه (BUD)، بدهي عمومي(DEB) و بازدهي شاخص قيمت سهام (RSMI) در دوره زماني 20042018 براي كشورهاي ايران، عربستان، قطر، كويت، امارات مي‌باشند. بر اساس نتايج بدست آمده از نمودارهاي توابع عكس‌العمل تأثير شكاف محصول بر بازدهي سهام مثبت، توازن بودجه منفي، بدهي عمومي مثبت و نوسانات خود بازدهي بازار سهام مثبت مي باشد. بر مبناي نتايج پژوهش، نمودارهاي توابع عكس‌العمل بيانگر تأثيرات متقابل بين متغيرهاي مورد بررسي بوده، همچنين با توجه به نتايج تجزيه واريانس خطاي پيش‌بيني تأثير متقابل بازار سهام و متغيرهاي سياست مالي تأييد مي‌گردد.