مدل‌سازي سري‌ زماني مقادير فرين بر اساس رويكرد تحليل طيفي

هدف: از آنجا كه پژوهشگران، در ادبيات مالي، براي مدل‌سازي مقادير فرين به تحليل داده‌‌ها توجه كرده‌اند و در بازارهاي مالي نيز مديران ريسك بازار به آن توجه مي‌كنند، شناسايي رويكردهاي نوين و مناسب مي‌تواند در پيش‌بيني رويدادهاي بسيار نادر به تحليل گران ريسك، بينش عميقي ايجاد كند. تحليل رويدادهاي بسيار نادر بر اساس توزيع زماني، يكي از مناسب‌ترين رويكردها در تحليل ريسك است. هدف پژوهش حاضر، تركيب رويكرد تحليل ‌زماني و تحليل طيفي براي شناسايي و ارائه رويكردي نوين در استخراج و تحليل نوسان‌هاي آشكار و پنهان در امتداد تمامي طول موج‌هاي ممكن سري‌ زماني است تا بتوان رفتار قيمتي سهام و نوسان‌هاي آن را شناسايي كرد. روش: بر اساس الگوريتم تعريف ‏شده، ابتدا در دوره بررسي، براي هر سهم، حداكثر زيان بازدهي استخراج و طبق توزيع زماني به شكل يك سري ‌زماني تعريف شد. براي سري ‌زماني به‌دست‌آمده، الگوي ساختاري تكرارشونده با استفاده از دوره‌نگار و رويكرد تحليل واريانس چندهارمونيكي اجرا و نوسان‌هاي پنهان در بازده‌هاي حداكثر زيان با درجه‌هاي متفاوت كيفيت شناسايي شدند، سپس باكيفيت‌ترين دوره، طبق رابطه سينوسي تخمين زده شد. براي اين منظور، از قيمت سهام براي دوره آماري ۱۳۷۷ تا ۱۳۹۷ (20 سال) و ۱۰۵ شركت پذيرفته‌ شده در بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است. يافته‌ها: با استفاده از يافته‌هاي حاصل از روش ارائه ‌شده، چرخه ۴۶۰روزه مي‌تواند مناسب‌ترين و باكيفيت‌ترين چرخه در شناسايي نوسان موجود در سري ‌زماني بررسي ‌شده باشد. همچنين، بر اساس اين چرخه، پارامترهاي الگوي سينوسي برآورد ‌شده، معنادارند. آزمون نكويي برازش نيز نشان داد كه مي‌توان 78درصد از تغييرات بازدهي را به‎كمك الگوي ارائه‌شده، شناسايي‌ كرد. نتيجه‌گيري: به‌كارگيري رويكرد تركيبي تحليل سري ‌زماني و طيف نگار، براي توصيف رفتار سري‌ زماني بازدهي سهام شركت‌ها، صلاحيت لازم را دارد. از اين رو، مي‌توان از الگوي ارائه ‌شده براي پيش‌بيني و تحليل در بازار سرمايه بهره برد.