بيش ارزش گذاري سهام بر هزينه بدهي شركت‌ها با در نظر گرفتن متغير تعديل گر عدم ‌تقارن‌ اطلاعاتي

شركت‌ها براي تأمين‌مالي پروژه‌هاي خود نياز به جذب وجوه دارند كه از طريق بازارسرمايه، استقراض، دريافت وام و يا انتشار ا‌‌وراق مشاركت انجام مي‌شود. شركت‌ها براي جلب سرمايه مورد نياز خود به ايجاد بدهي مي‌پردازند كه بابت دريافت آن قرض‌دهندگان يا تسهيلات‌دهندگان بايد به شركت اعتماد داشته و از بازپرداخت وجه خود مطمئن باشند. بنابراين، اين امر موجب ايجاد ا‌نگيزه در مديران مي‌گردد تا سهامشان را بيشتر از ارزش واقعي قيمت‌گذاري نمايند، اما از آنجايي كه بستانكاران ناظر بر شركت‌هاي قرض‌گيرنده هستند، مي‌توانند وجود بيش‌ارزش‌گذاري‌ را تشخيص دهند و بهره را براي شركت‌هاي بيش‌ارزش‌گذاري شده افزايش دهند. با توجه به موارد گفته شده هدف از انجام اين پژوهش بررسي رابطه‌ بين بيش‌ارزش‌گذاري و هزينه بدهي در شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. جامعه‌ آماري اين پژوهش 92 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران براي دوره زماني 1391 تا 1396 است. به منظور يافتن پاسخ سوالات تحقيق از روش داده‌هاي تركيبي بهره گرفته شده است. همچنين، براي تجزيه ‌و تحليل داده‌ها و استخراج نتايج پژوهش، از مدل رگرسيون چند متغيره استفاده شده است. نتايج به ‌دست ‌آمده از آزمون فرضيه‌هاي پژوهش نشان مي‌دهد كه بيش‌ارزش‌گذاري باعث افزايش هزينه بدهي شركت مي‌شود، اما عدم‌تقارن‌اطلاعاتي اين رابطه را تشديد نمي‌كند.