ارزش‌گذاري كسب‌وكارهاي نوپا در دور اول تأمين مالي خطرپذير با در نظر گرفتن اختيارات حقيقي قبل و بعد از تجاري‌سازي

ارزش‌گذاري كسب‌وكارهاي نوپا به سبب وجود عدم اطمينان بالا در خصوص آينده آن‌ها امري پيچيده و موضوعي مهم در مذاكرات ميان كارآفرينان و سرمايه‌گذاران خطرپذير بوده است. در تحقيق پيش رو، با در نظر گرفتن عدم اطمينان‌هاي موجود در دور اول تأمين مالي و نيز انعطاف‌پذيري موجود براي سرمايه‌گذاران خطرپذير در مراحل قبل (اختيار رها كردن) و بعد (اختيار توسعه) از تجاري‌سازي محصول، رويكرد جديدي براي تعيين ارزش كسب‌وكارهاي نوپا، ارائه گرديد. به دليل عدم وجود جواب تحليلي براي رويكرد توسعه داده‌شده، از روش عددي شبيه‌سازي مونت‌كارلو حداقل مربعات (لانگ اشتافشوارتر) براي حل آن استفاده شد. مقايسه نتايج حاصل از مدل با نتايج سه سناريو ديگر، مؤيد نقش و اهميت انعطاف‌پذيري‌هاي مذكور در اتخاذ تصميم سرمايه‌گذاري خطرپذير در كسب‌وكارهاي نوپا مي‌باشد. در بخش پاياني نيز پيشنهادهايي براي توسعه مدل تحت شرايط رقابتي و يا توسعه آن براي ساير مراحل سرمايه‌گذاري ارائه شد.