بررسي تأثير پويايي‎‌هاي قيمت نفت بر مومنتوم صنايع در بورس اوراق بهادار تهران

يكي از عوامل تأثيرگذار بر بازدهي بازار سهام، تغيير بازده نفت و نوسانات آن است كه مي‌توان از آن در توضيح بازدهي و اتخاذ استراتژي‎هاي سودآور در بازار سرمايه كمك گرفت. با عنايت به اهميت تأثير تغيير قيمت نفت خام بر بازده سهام در صنايع مختلف، در اين پژوهش با استفاده از داده‏هاي ماهانه دوره زماني 1388 تا 1397، بررسي مي‏شود كه آيا بازده نفت و نوسان بازده نفت بر سودآوري استراتژي مومنتوم صنايع در بورس تهران تاثير دارند. همچنين علاوه بر بررسي پايداري نتايج به دست آمده، بازده استراتژي مومنتوم مبتني بر داده‌هاي قيمت نفت خام با بازده استراتژي مومنتوم متعارف مقايسه مي‏شود. نتايج پژوهش نشان مي‏دهد كه نوسان مشروط بازده نفت و بازده بازار سهام قادر به توضيح بازده مومنتوم صنايع، بازده پرتفوي صنايع برنده و بازده پرتفوي صنايع بازنده هستند. بررسي‏ها نشان مي‏دهد نتايج پايدار بوده و نوسان بازدهي نفت پس از كنترل متغيرهاي كلان اقتصادي، قدرت توضيح دهندگي بالايي دارد. همچنين استراتژي مومنتوم متعارف، بازده بالاتري نسبت به استراتژي مومنتوم مبتني بر نفت نتيجه مي‏دهد.