مدل‌سازي انتخاب سبد بهينه سهام بر مبناي ارزيابي ريسك و رويكرد مالي رفتاري (حسابداري ذهني) در بورس اوراق بهادار تهران

اين تحقيق به مدلسازي انتخاب سبد بهينه با رويكرد حسابداري ذهني و بر مبناي شاخص‌هاي ارزيابي ريسك و بازده بر اساس نظر خبرگان مي پردازد. در اين راستا پس از نظر سنجي چند مرحله اي از 28 خبره  و تدوين مدل پايه بر اساس روشهاي كيفي،  با محاسبه بازده صنايع مختلف بورسي طي ده سال به  ارزيابي مقايسه‌اي روش‌هاي بهينه‌سازي پرتفوي با توسعه روش‌هاي محاسبه ريسك از واريانس به ارزش در معرض خطر و وارد نمودن متغير حسابداري ذهني سرمايه‌گذاران در قالب دو دوره آموزش هشت ساله و آزمايش دو ساله پرداخته است. نوآوري اصلي تحقيق در تدوين مدل رياضي بهينه سازي با درج محدوديتهاي حسابداري ذهني و نقدشوندگي بوده و ارزيابي نهايي مدل توسعه يافته نشان دهنده كاركرد مناسب مدلسازي مذكور در عملكرد پرتفوي مي باشد. نتايج حاصله نشان مي دهد  كه عملكرد پرتفوي‌هاي حاصل از مدل مبتني بر حسابداري ذهني  DMSS و MVO در حالت ساده يكسان عمل كرده و اختلاف معناداري ندارند. ولي پرتفوي هايي كه بر اساس مدلهاي مبتني بر حسابداري ذهني با در نظر گرفتن محدوديتهاي ارزش در معرض ريسك و نقدشوندگي تشكيل شده اند عملكردي به مراتب بهتر از مدل MVO دارند.