پيش‌بيني رفتار قيمت سهام توسط دفتر سفارشات محدود: شواهدي از بورس اوراق بهادار تهران

هدف: دفتر سفارشات محدود يكي از ابزارهاي بازارهاي مالي است كه با نشان‌دادن حجم و قيمت پيشنهادي سفارشات خريد و فروش، به كشف قيمت دارايي كمك مي‌كند. در اين پژوهش با بررسي دفتر سفارشات محدود در بورس اوراق بهادار تهران به دو پرسش پاسخ داده مي‌شود: 1. آيا اطلاعات موجود در دفتر سفارشات محدود رفتار قيمت سهام در آيندۀ كوتاه‌مدت را پيش‌بيني مي‌كند؟ 2. آيا افزايش پله‌هاي در معرض نمايش عموم از سه پله به پنج پله در بورس اوراق بهادار تهران به معامله‌گران براي كشف قيمت سهام كمك مي‌كند؟ روش: در راستاي هدف فوق، از سه رگرسيون مختلف استفاده مي‌شود كه هر يك به شيوۀ متفاوتي اطلاعات حجم و قيمت سفارشات دو سمت عرضه و تقاضا را اندازه‌گيري و با اين اطلاعات توانايي پيش‌بيني رفتار كوتاه‌مدت قيمت سهم را آزمون مي‌كنند. نتايج: براساس نتايج حاصل، در بورس اوراق بهادار تهران، دفتر سفارشات محدود حاوي اطلاعاتي است كه با آن حركت قيمت سهام در آيندۀ كوتاه‌مدت پيش‌بيني مي‌شود؛ همچنين افزايش پله‌هاي در معرض نمايش عموم از سه پله به پنج پله در بورس اوراق بهادار تهران به معامله‌گران براي افزايش شفافيت قبل از معامله و كشف قيمت كمك مي‌كند.