توسعه مالي و مبادله سياستي تورم - بيكاري: شواهد تجربي از كشورهاي در حال توسعه و توسعه يافته

Financial Development and Inflation-Unemployment Trade-off: Empirical Evidence from Developing and Developed Countries

در ادبيات رو به رشد «اقتصاد كلان-مالي» در نظر گرفتن توسعه مالي به عنوان سياست جانب عرضه كل و بررسي تأثير آن بر متغيرهاي كلان اقتصادي از جمله رشد، تورم و بيكاري حايز اهميت است. با توجه به فقدان بررسي تأثير همزمان توسعه مالي بر تورم و بيكاري، مقاله حاضر شاخص چندبُعدي توسعه مالي را براي 20 كشور منتخب طي دوره 1Q1979-4Q2016 با روش تجزيه مؤلفه هاي اصلي محاسبه و سپس منحني فيليپس تعميم يافته با توسعه مالي اين كشورها را با مدل خودتوضيحي با وقفه هاي توزيعي برآورد ميكند. نتايج نشان ميدهد برخي از كشورهاي توسعه يافته و درحالتوسعه با اعمال سياست هاي توسعه مالي توانسته اند شدت مبادله سياستي تورم-بيكاري را كاهش دهند؛ اما برخي ديگر از درحال توسعه ها (از جمله ايران) همچنان در دوگانه تورم-بيكاري گرفتار مانده اند. در ادبيات رو به رشد «اقتصاد كلان-مالي» در نظر گرفتن توسعه مالي به عنوان سياست جانب عرضه كل و بررسي تأثير آن بر متغيرهاي كلان اقتصادي از جمله رشد، تورم و بيكاري حايز اهميت است. با توجه به فقدان بررسي تأثير همزمان توسعه مالي بر تورم و بيكاري، مقاله حاضر شاخص چندبُعدي توسعه مالي را براي 20 كشور منتخب طي دوره 1Q1979-4Q2016 با روش تجزيه مؤلفه هاي اصلي محاسبه و سپس منحني فيليپس تعميم يافته با توسعه مالي اين كشورها را با مدل خودتوضيحي با وقفه هاي توزيعي برآورد ميكند. نتايج نشان ميدهد برخي از كشورهاي توسعه يافته و درحال توسعه با اعمال سياست هاي توسعه مالي توانسته اند شدت مبادله سياستي تورم - بيكاري را كاهش دهند؛ اما برخي ديگر از درحال توسعه ها (از جمله ايران) همچنان در دوگانه تورم-بيكاري گرفتار مانده اند.

In the growing literature on “Maco-Financial Economics” it is important to consider financial development as a supply-side policy and investigate its effects on macroeconomic variables such as economic growth, inflation, and unemployment. According to the literature, the simultaneous effect of financial development on inflation and unemployment is missing. This paper calculates a multi-lateral financial development index by Principle Components Analysis (PCA) for 20 selected countries during 1979Q1-2016Q4. Then, the augmented Phillips curve is estimated using ARDL model for each countries. The results reveal that the inflation-unemployment trade-off is significantly reduced in some developed and developing countries by financial policies, while some other developing countries (as Iran) are still encountered with of inflation-unemployment duality.
In the growing literature on “Maco-Financial Economics” it is important to consider financial development as a supply-side policy and investigate its effects on macroeconomic variables such as economic growth, inflation, and unemployment. According to the literature, the simultaneous effect of financial development on inflation and unemployment is missing. This paper calculates a multi-lateral financial development index by Principle Components Analysis (PCA) for 20 selected countries during 1979Q1-2016Q4. Then, the augmented Phillips curve is estimated using ARDL model for each countries. The results reveal that the inflation-unemployment trade-off is significantly reduced in some developed and developing countries by financial policies, while some other developing countries (as Iran) are still encountered with of inflation-unemployment duality.