بررسي تطبيقي تاثير وابستگي متقابل فرصت‌هاي سرمايه‌گذاري با شركت‌هاي رقيب بر ارزش بازار سهام شركت‌هاي داراي محدوديت مالي نسبت به ديگر شركت‌ها

هدف از مطالعه حاضر بررسي تطبيقي تاثير وابستگي متقابل فرصت هاي سرمايه گذاي با شركت هاي رقيب بر ارزش بازار سهام شركت هاي محدود مالي و نامحدود است. جامعه آماري مطالعه حاضر شامل كليه شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال هاي 1395-1391 مي باشد. حجم نمونه با استفاده از حذف سامانمند بالغ بر 113 شركت انتخاب شد. شركت هاي داراي محدوديت از قرار 6032 سال-شركت شناسايي شد. شناسايي محدوديت هاي مالي شركت ها به صورت فصلي به پيروي از پژوهش بخردي نسب (1393) و بخردي نسب (1399) بر اساس پنج شاخص اهرم خالص، جريانات نقدي آزاد، جريانات نقدي عملياتي، اندازه و عمر شركت، سود تقسيمي و يك شاخص تجمعي تحت عنوان امتياز محدوديت كه بر گرفته از پنج معيار پيش گفته است، انجام شد. روش اجراي پژوهش مبتني بر داده‌هاي تابلويي براي آزمون فرضيه اول و دوم و داده هاي مقطعي براي آزمون فرضيه سوم است. شواهد پژوهش حاكي از آن است كه رقابت در بازار محصولات، تصميم هاي مهم بنيادي شركت ها را تحت تاثير قرار داده است و وابستگي متقابل فرصت هاي سرمايه گذاري شركت با شركت هاي رقيب به عنوان عامل محركي در بين مديران، منجر به بالا بردن ارزش نگهداشت وجه نقد خواهد شد. ولي هنگامي كه شركت ها در بازار با تهديدات و رفتارهاي تهاجمي شركت هاي رقيب مواجه شوند، ارزش نگهداشت وجه نقد كاهش يافته ولي در بين شركت هايي كه داراي محدوديت هاي مالي هستند، وابستگي متقابل فرصت هاي سرمايه گذاري شركت با شركت هاي رقيب، منجر به كاهش ارزش نگهداشت وجه نقد مي شود.