رتبه بندي كارايي صنايع منتخب فعال در بازار بورس اوراق بهادار تهران: كاربرد روش تحليل نوسانات روندزدايي شده چند فركتالي

تجزيه و تحليل سري هاي زماني بازارهاي مالي از جمله مباحث مهم مالي است كه براي سرمايه گذاران و سياست گذاران، بسيار حائز اهميت است. بخصوص بررسي فرضيه بازار كارا از اين نظر، قابل توجه است. براي بررسي فرضيه كارايي از نوع ضعيف در چارچوب فرضيه گام تصادفي، در بيشتر موارد از روش هايي مانند تحليل بازده با مقياس مجدد (R/S) استفاده شده است. اين در حالي است كه سري هاي زماني مالي، سري هاي پيچيده اي هستند و تحليل آن ها نيز نياز به ابزارهاي مناسب دارد. لذا در پژوهش حاضر از تحليل نوسانات روندزدايي شده چند فركتالي براي رتبه بندي كارايي بازار در صنايع مختلف بازار بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است. بدين منظور از داده هاي روزانه ده صنعتي كه بيشترين ارزش بازار سهام را دارند، طي فروردين 1387 تا آذرماه 1399 استفاده شده است. براي هر يك از اين صنايع، نماي هرست تعميم يافته، نماي تكينگي و طيف تكينگي محاسبه شده است. سپس با استفاده از معيارهاي مختلف كارايي بازار مبتني بر تحليل نوسانات روندزدايي شده چندفركتالي ( پهناي طيف تكينگي)، صنايع مورد مطالعه، رتبه بندي شده اند. نتايج حاصل از محاسبه ناكارايي صنايع نشان مي دهد كه شركت هاي چند رشته اي صنعتي و فلزات اساسي، كم ترين ناكارايي و  فرآورده هاي نفتي وكانه هاي فلزي به ترتيب، ناكاراترين صنايع هستند. علاوه بر اين، معيار نماي هرست استاندارد نشان مي دهد كه همه صنايع مورد بررسي نسبت به بازار سهام ساير كشورهاي اسلامي، ناكاراتر هستند.