تبيين نقش ناهنجاريهاي بازار سهام در قيمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي

هدف اين پژوهش تبيين ناهنجاري هاي بازار سهام در قيمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بود. بدين منظوراطلاعات 150 شركت از گزارشات مالي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران جمع‌‌‌‌‌‌آوري و مورد آزمون قرار گرفته‌اند. يافته‌هاي پژوهش نشان ‌مي‌دهد كه در هر سه مدل قيمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي (مدل سه عاملي فاما و فرنچ (2001)‌‌‌‌‌‌‌‌،‌‌‌‌‌‌‌‌‌ مدل چهار عاملي كاهارت و مدل پنج عاملي فاما و فرنچ (2014)‌‌‌‌‌‌‌‌،‌‌‌‌‌‌‌‌‌ ناهنجاري هاي بازار سهامدر قيمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي تأثير دارد و باعث افزايش صرف ريسك پرتفوي ‌مي‌گردد. نتايج همچنين نشان ‌مي‌دهد كه در هر سه مدل قيمت گزاري ارائه مدل قيمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاري دارايي‌هاي سرمايه مبتني بر ناهنجاري هاي بازار سهام قدرت پيش‌‌‌‌بيني مدل‌هاي رايج قيمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاري دارايي‌هاي سرمايه را افزايش ‌مي‌دهد.