اثرات متقارن و نامتقارن نااطميناني اقتصادي برتقاضاي پول در ايران

نااطميناني يك چالش اساسي پيش­روي عوامل اقتصادي و سياست­گذاران است و از عوامل مؤثر در بروز نوسان در متغيرهاي اقتصاد كلان به شمار مي­رود. نااطميناني اقتصادي با اثرگذاري بر انتظار افراد از وضعيت آينده اقتصاد، تقاضاي پول را تغيير مي­دهد. در اين مطالعه، تأثير نااطميناني اقتصادي بر تقاضاي پول در ايران طي دوره زماني فصل اول 1383 تا فصل سوم 1397 مورد بررسي قرار گرفته است. از اين رو، تابع تقاضاي نقدينگي با استفاده از الگوي خودتوضيح با وقفه­هاي توزيعي و داده­هاي فصلي حجم نقدينگي، درآمد ملي، نرخ سود بانكي، نرخ تورم، نرخ ارز و شاخص نااطميناني اقتصادي برآورد شده است. نتايج پژوهش نشان مي­دهد كه نااطميناني اقتصادي اثر معني­دار بر تقاضاي نقدينگي دارد. در بررسي اثرات نامتقارن، هم افزايش و هم كاهش نااطميناني اثر منفي بر تقاضاي نقدينگي را نشان مي­دهد كه به پاسخ نامتقارن دلالت دارد. بنابراين، شاخص نااطميناني اقتصادي بر پيش­بيني نوسانات تقاضاي پول در ايران اثرگذار است

Uncertainty is a major challenge for economic agents and policymakers, and is one of the effective factors in causing fluctuations in macroeconomics. Economic uncertainty changes the demand for money by affecting people's expectations of the future state of the economy. In this study, the effect of economic uncertainty on money demand in Iran during the period from the first quarter of 2004 to the third quarter of 2018 has been investigated. Hence, the liquidity demand function is estimated using an Auto-Regressive Distributed Lag model and quarterly data of liquidity volume, national income, bank interest rate, inflation rate, exchange rate and economic uncertainty index. The results show that economic policy uncertainty has a significant effect on liquidity demand. In examining the asymmetric effects, both increase and decrease of uncertainty show a negative effect on liquidity, indicating asymmetric response. Therefore, the economic policy uncertainty index is effective in predicting fluctuations of money demand in Iran.