بررسي اثرات نامتقارن نوسانات نرخ ارز بر سرمايه‌گذاري بخش صنعت و معدن: رهيافت NARDL

سرمايه‌گذاري در بخش صنعت، به دليل ارتباطات پسين و پيشين قوي آن با ديگر بخش‌هاي اقتصاد و نقش مهم اين بخش زيربنايي در تعيين چرخه‌هاي رونق و ركود اقتصادي از اهميت ويژه‌اي برخوردار است. در اين راستا هدف از اين تحقيق بررسي اثرات نامتقارن نوسانات نرخ ارز بر تشكيل سرمايه ثابت ناخالص بخش صنعت و معدن با استفاده از روش NARDL و لحاظ شكست ساختاري با بهره‌گيري از داده‌هاي سري زماني سالانه اقتصاد ايران طي دوره 1397-1353 مي‌باشد. نتايج تحقيق غير خطي بودن مدل برآوردي را نشان مي‌دهد. برآورد مدل بيانگر آن است كه، اثر شوك‌هاي نوسانات نرخ ارز بر رشد سرمايه‌گذاري در بخش صنعت و معدن در كوتاه‌مدت و بلندمدت نامتقارن است به‌طوري كه افزايش يك درصدي شوك‌هاي مثبت و منفي رشد نوسانات نرخ ارز به ترتيب با ضرايب 1.62 و 0.84 به صورت منفي و معنادار بر سرمايه گذاري تاثير دارند. علاوه بر اين، نرخ سود واقعي تسهيلات واقعي با ضريب 2.71 اثري منفي و معنادار بر سرمايه‌گذاري دارد. همچنين رشد ارزش افزوده بخش صنعت با ضريب 1.6 و رشد مانده تسهيلات با ضريب 0.31 داراي اثري مثبت و معنادار بر سرمايه-گذاري مي‌باشند.

Manufacturing investment due to the strong backward and forward linkages with other sectors plays an important role in determining the business cycles. In this regard, the purpose of this study is to investigate the asymmetric effect of exchange rate volatility on gross fixed capital formation in manufacturing ang mining sector by applying the NARDL approach and in terms of structural breaks in annual time series data of the Iranian economy during the period 1974-2018. The results show that the estimated model is non linear. Additionally, the effect of exchange rate shocks on the investment in manufacturing and mining in the short term and long term are asymmetric. It is worth mentioning that one percent increase in positive and negative shocks, in exchange rate fluctuations with coefficients of 1.62 and 0.84, respectively, have the negative and significant effects on investment. In addition, the real rate of returns on facilities with a coefficient of 2.71 has a negative and significant effect on investment. Also, manufacturing value-added growth with a cofficient of 1.6 and outstanding facilities by banks and credit institutions to