بررسي رابطه بين لحن گزارش فعاليت هيئت مديره و پيش‌بيني ورشكستگي در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Tone of Board Activity Report and Bankruptcy Prediction

پيش ­بيني ورشكستگي شركت­ها، يكي از چالش­هاي مهم سرمايه­ گذاران و ساير ذينفعان در بازار سرمايه مي ­باشد. به طوري كه، تشخيص به­ موقع شركت­هاي در معرض ورشكستگي، مي‌تواند تا حد زيادي از وقوع زيان­هاي احتمالي آن­ها جلوگيري نمايد. با اين وجود، عليرغم تلاش­هاي فراوان در اين حوزه (عموما توجه به معيارهاي كمي)، تاكنون روش جامعي جهت پيش­بيني ورشكستگي تدوين نشده است. از اين­رو توجه به معيارهاي كيفي در كنار معيارهاي كمي به­ منظور پيش ­بيني ورشكستگي نيز مي‌تواند سودمند باشد. لذا، پژوهش حاضر درصدد برآمد؛ تا با بررسي تأثير لحن گزارش فعاليت هيئت­ مديره به­ عنوان يكي از معيارهاي كيفي، به پيش­ بيني ورشكستگي شركت­ها بپردازد. پژوهش حاضر از اطلاعات 476 مشاهده (سال- شركت) پذيرفته ­شده در بورس اواراق بهادار تهران بين سال­هاي 1390 تا 1396 استفاده مي­ نمايد. به­ منظور آزمون فرضيه­ هاي پژوهش نيز از روش رگرسيون لجستيك استفاده گرديد. يافته­ ها حاكي از آن است كه، لحن قضايي گزارش فعاليت هيأت مديره از قابليت پيش ­بيني ورشكستگي شركت­ها برخوردار مي ­باشد.

A firm bankruptcy prediction is one of the important challenges of investors and other stakeholders in the capital market, because timely detection of firms exposed to bankruptcy can largely prevent potential losses. Nevertheless, despite numerous efforts in this field (generally considering quantitative criteria) , a comprehensive method for predicting bankruptcy has not been developed yet. Therefore, considering qualitative criteria along with quantitative criteria in order to predict bankruptcy may be beneficial. This study attempts to investigate the effect of tone of Board activity reports as one of the qualitative criteria, on predicting a firm bankruptcy. The present study uses data of 476 year-firm listed in Tehran Stock Exchange in the period from 2011 to 1396. In order to test the hypotheses, logistic regression method is used. Findings indicate that the qualitative criteria (negative and judicial tone) of financial reports may not predict a firm bankruptcy. In other words, tone of financial reports does not provide investors and stakeholders with a suitable tool for predicting bankruptcy.