ارزيابي اثر ريسك سرايت بر عملكرد اقتصاد كلان ايران و شناسايي بانكهاي پيوسته براي شكست (TCTF)

Evaluation of the Effect of Contagion Risk on the Macroeconomic Performance of Iran and Identifying Too-Connected-To-Fail (TCTF) Banks

بازار بين بانكي و فعاليت بانك‌ها در بازارهاي مالي باعث به هم‌پيوسته شدن بانك‌ها شده است. اين به هم پيوستگي در شرايط عادي باعث پايدارتر شدن سيستم مي‌شود اما در شرايط بحراني به تسريع سرايت بحران به كل شبكه بانكي منجر مي‌شود. براي سياستگذاري اثربخش در خصوص حفظ ثبات مالي، اندازه‌گيري و پايش مداوم سطح سرايت در شبكه بانكي و مطالعه مكانيسم اثرگذاري آن بر اقتصاد كلان ضرورت دارد. اين مقاله، به سنجش ريسك سرايت، با استفاده از شاخص آماري عليت پويا (DCI) پرداخته و بر آن اساس بانك‌‌هاي داراي اهميت سيستمي از نظر سرايت يا اصطلاحاً بسيار پيوسته براي شكست (TCTF) را شناسايي كرده است. رابطه بين تغييرات توليد ناخالص داخلي و ارزش افزوده بخش مالي با تغييرات شاخص DCI بخش بانكي ايران با استفاده از عليّت گرنجري نيز ارزيابي شده است كه نشان از وجود رابطه منفي تا افق زماني 12 ماه دارد. سياست‌گذار مي‌بايست به منظور انجام اقدامات به موقع براي كاهش آثار نامطلوب ريسك سيستمي، شاخص DCI را پايش كند.

The interbank market and the activity of banks in financial markets have led to the interconnectedness of banking system. In the normal situation, the interconnectedness will make the system more stable, but in a turbulent condition, the crisis will quickly spread to the entire banking network. In order to effective policy making in financial stability, continuous measurement and monitoring of the level of contagion in the banking network and studying the mechanism of its impact on macroeconomics is required. This paper evaluates the risk of contagion by using Dynamic causality statistics (DCI), and has identified the banks that have a systemic importance in terms of contagion or so-called too-connected-to-fail (TCTF). The relationship between GDP changes and the value added of the financial sector with changes in the DCI index of Iran's banking sector has been evaluated using Granger causality, which indicates a negative relationship up to 12-month time horizon. In order to take a timely measure for decreasing the adverse effects of systemic risks, Policy-makers should monitor DCI index continuously.