همبستگي غير خطي بين ادوار تجاري و سياست پولي در اقتصاد ايران

Nonlinear Correlation between Business Cycles and Monetary Policy in Iranian Economy

سياست پولي مخالف ادوار تجاري، سياستي است كه اقتصاددانان براي كاهش نوسانات اقتصادي پيشنهاد مي­ كنند. هدف مقاله حاضر بررسي همبستگي غير خطي بين ادوار تجاري و سياست پولي در اقتصاد ايران بود. براي اين منظور از اطلاعات آماري بازه زماني 1368-1397 بر اساس فراواني داده­هاي فصلي استفاده شده است. رويكرد مورد استفاده در اين مقاله استفاده از فيلتر ميان گذر كريستيانو – فيلتزگرالد (­(C-F) Christiano-Fitzgerald Filter­) براي استخراج ادوار تجاري، استفاد از فيلتر كالمن به منظور برآورد نرخ تورم هدف و روش ماركوف سوئيچينگ ((MS)­Markov Switching Method ) به منظور برآورد تابع عكس العمل مقام پولي در طول ادوار تجاري به شكاف توليد و تورم بود. نتايج بدست آمده از اين مطالعه بيانگر اين بود كه واكنش سياستگذار پولي به شكاف توليد و تورم منفي و معني دار بوده است اما شدت اين واكنش در دوران رونق و ركود كاملا متفاوت بوده است كه بيانگر وجود رابطه غيرخطي بين متغيرهاي اقتصادي در طول ادوار تجاري با سياست پولي در اقتصاد ايران بوده است.

Monetary policy opposed to business cycle is a policy that economists propose to reduce economic volatility. The purpose of this paper is to investigate the nonlinear correlation between business cycle and monetary policy in Iranian economy. For this purpose, statistical data of the period 1368-1397 were used based on the frequency of seasonal data. The approach used in this paper is to use the Cristiano-FiltersGeral (CF) pass-through filter to derive the business cycle, use the Kalman filter to estimate the target inflation rate, and the Markov Switching (MS) method to estimate the monetary response function over the period. The trade was in the gap of production and inflation. The results of this study indicate that the monetary policy maker's reaction to the output gap and inflation was negative and significant, but the intensity of the reaction was quite different during the boom and stagnation period, indicating a nonlinear relationship between economic variables during the business cycle and Monetary policy has been in the Iranian economy.