تبيين عوامل مالي موثر بر خروج از درماندگي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Explaining the Financial Factors Affecting Turnaround from the insolvency of Companies Listed on the Tehran’s Stock Exchange

هدف اين مقاله تبيين عوامل مالي موثر بر احياي مالي يا خروج از درماندگي است. براي تبيين عوامل مالي موثر بر احياي مالي با مروري بر مقالات مختلف 54 متغير مورد استفاده قرار گرفت. اطلاعات 200 سال - شركت درمانده از شركت­هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران كه از درماندگي مالي خارج شده‌اند، در فاصله بين سال‌هاي 1380 - 1396 استخراج گرديد. روش­هاي آماري مناسب براي فرايند پالايش متغيرها از طريق آزمون­هاي مقايسه ميانگين زوجي و هم‌چنين تحليل عاملي اكتشافي با استفاده از مولفه ­هاي اصلي انجام شده است. سپس با پالايش متغيرها با استفاده از تحليل مميزي و در قالب تركيبات خطي، اقدام به تشكيل توابع مميزي گرديد. نتايج نشان داد نسبت­ هاي مالي بدهي­ هاي جاري به كل دارايي، سود خالص به فروش و فروش به دارايي جاري داراي بيش‌ترين قدرت تبيين خروج از درماندگي هستند.

The aim of this paper is explaining the financial factors affecting turnaround from the insolvency. For explaining financial affecting turnaround from insolvency 54 variables were selected from relevant studies. The information of 200 cases of distressed companies which were under recovery from distress was extracted between 2001 and 2017. Appropriate statistical methods for the process of refining variables have been performed through paired mean comparison tests as well as exploratory factor analysis using main components. Then, by filtering the variables using audit analysis and in the form of linear combinations, audit functions were formed. The results showed that the financial ratios of current liabilities to total assets, net profits to sales and sales to current assets have the most power to explain the companies’ turnaround.