تاثير نااطميناني سياست هاي اقتصادي بر نوسانات نرخ ارز با استفاده از رويكرد مدل خودهمبسته با وقفه هاي توزيعي غيرخطي (NARDL)

The Impact of Economic Policy Uncertainty on Exchange Rate Fluctuations with using the Nonlinear Autoregressive distributed lags Model (NARDL)

هدف اين مقاله بررسي تاثير نااطميناني سياست هاي اقتصادي بر نوسانات نرخ ارز در ايران بوده است. براي اين منظور از اطلاعات دوره زماني 1368-1398 بر اساس فراواني داده­هاي فصلي و روش خودهمبسته با وقفه هاي توزيعي غيرخطي استفاده شده است. استفاده از مدل­هاي غيرخطي منجر به دستيابي به نتايج واقع بينانه­تري نسبت به واكنش متغير نرخ ارز به شوك‌هاي سياستي خواهد شد. در اين مطالعه ابتدا شاخص نوسانات نرخ ارز با استفاده از روش واريانس ناهمسان شرطي (GARCH) مدلسازي گرديد و در گام دوم با استفاده از روش NARDL اثرات نااطميناني سياست هاي اقتصادي در قالب شوك­هاي مثبت و منفي بر نوسانات نرخ ارز برآورد گرديد. نتايج نشان دهنده اين موضوع بود كه نااطميناني در سياست­هاي اقتصادي در قالب شوك سياست پولي و مالي منجر به افزايش بي­ثباتي در نرخ ارز در كشور شده است. تجزيه شوك­ ها بيانگر اين بود كه تاثير شوك­هاي منفي نسبت به شوك­هاي مثبت پولي و مالي بر نرخ ارز شديدتر بوده است.

The purpose of this paper is to investigate the effect of economic policy uncertainty on exchange rate fluctuations in Iran. For this purpose, the data of the period 1368-1398 based on the frequency of quarterly data and the nonlinear autoregressive distributed lags have been used. The use of nonlinear models will lead to more realistic results than the response of the exchange rate variable to policy shocks. In this study, first, the exchange rate fluctuations index was modeled using the GARCH method, and in the second step, the effects of economic policy uncertainty in the form of positive and negative shocks on exchange rate fluctuations were estimated using the NARDL method. The results of the estimated model show that uncertainty in economic policies in the form of monetary and fiscal policy shocks has led to increased instability in the exchange rate in the country. The analysis of shocks showed that the impact of negative shocks on the exchange rate was more severe than positive monetary and financial shocks.