واكنش بازار سرمايه به رفتار سود فصلي شركت ها

از ديدگاه بازار سرمايه انتظارات سودآوري شركت مي تواند تأثيرات متفاوتي بر پيش بيني سرمايه گذاران موجود در بازار نسبت به سود و بازده آتي شركت متناسب با سطح انتظارات آنان داشته باشند. هدف اصلي اين پژوهش بررسي واكنش بازار سهام به رفتار سودهاي فصلي شركت ها در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد. بدين منظور داده هاي مالي مربوط به 240 شركت براي دوره زماني بين سال هاي 1386 تا 1396 مورد تجزيه و تحليل قرار گرفت. با توجه به فرضيه اول كه بيان مي كند، مي توان با بررسي مسير انتظاراتي ايجاد شده در خصوص سود شركت ها محتواي اطلاعاتي سودهاي فصلي را مدل سازي نمود، وجود رابطه معكوس و معني دار تأييد شده است. بنابراين سود غير منتظره مي تواند به صورت منفي بر اولين پيش بيني سود تأثيرگذار باشد. فرضيه دوم پژوهش حاضر مبني بر اين كه مي توان با بررسي مسير انتظاراتي ايجاد شده در خصوص سود شركت ها رفتار سرمايه گذاران را در بازار مدل سازي نمود. بنابراين يك رابطه ي مستقيم و معني دار بين آنها برقرار است. نتايج حاصل از آزمون اين فرضيه نشان مي دهد كه انتظارات سود با ثبات مثبت (منفي) در سيگنال هاي سود منجر به افزايش (كاهش) خطاي پيش بيني سود هاي آتي و بازده سهام مي گردد. نتايج كلي تحقيق بيانگر اين موضوع بوده و بيان مي دارند كه مسير انتظاراتي سود ترسيم شده در اين تحقيق بر تعديل سود پيش بيني شده و رفتار سرمايه گذاران تأثير گذار است.