بررسي تأثير عدم‌اطمينان متغيرهاي كلان اقتصادي بر رفتار چسبندگي هزينه

The Effect of Economic Uncertainty on Cost Stickiness Behavior

هدف اين پژوهش، بررسي تأثير عدم ‌اطمينان متغيرهاي كلان اقتصادي بر چسبندگي هزينه‌ها با استفاده از رگرسيون دو مرحله‌اي فاما- مكبث در شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. براي اندازه‌گيري عدم‌اطمينان متغيرهاي كلان اقتصادي از چهار معيار رشد توليد ناخالص ملي، نرخ تورم، نرخ ارز و نرخ بهره با استفاده از شاخص‌هاي آرچ و گارچ استفاده شده است. بدين منظور فرضيه‌اي براي بررسي اين موضوع تدوين شده و داده‌هاي مربوط به 108 شركت عضو بورس اوراق بهادار تهران در فاصلۀ سال‌هاي 1390 تا 1398 تجزيه و تحليل شده است. الگوي رگرسيون پژوهش با استفاده از روش دو مرحله‌اي فاما‌-‌ مكبث آزمون شده است. نتايج به دست آمده نشان مي‌دهد معيارهاي عدم‌اطمينان اقتصادي چون رشد توليد ناخالص ملي، نرخ تورم، نرخ ارز و نرخ بهره تأثير مثبت و معناداري بر چسبندگي هزينه‌ها دارند. بنابراين نتايج پژوهش گوياي آن است كه عدم‌ اطمينان متغيرهاي كلان اقتصادي موجب افزايش چسبندگي هزينه‌ها مي‌شود.

The purpose of this research is to study macroeconomic uncertainty measures effect on cost stickiness conducting two steps Fama-Macbeth regression models on listed companies of Tehran Stock Exchange. In order to estimate macroeconomic uncertainty four measures of GDP growth, inflation rate, exchange rate and interest rate have been utilized by Arch and Garch models. For this purpose, a hypothesis is developed and the data of108 listed companies of Tehran Stock Exchange is analyzed during the period of 2011 to 2019. The research regression model is tested by two steps Fama-Macbeth regression model. Results show a positive significant effect of macroeconomic uncertainty measures (measures of GDP growth, inflation rate, exchange rate and interest rate) on cost stickiness. Thus, results hold that macroeconomic uncertainty measures increase cost stickiness.