در چه شرايطي بدهي دولتي اثر برون راني بر سرمايه گذاري خصوصي در ايران دارد؟ رهيافت مدل تعادل عمومي پوياي تصادفي

WHEN DOES GOVERNMENT DEBT CROWD OUT PRIVATE INVESTMENT IN IRAN? DSGE APPOACH

در اين مقاله اثر برون راني بدهي دولتي روي سرمايه گذاري بخش خصوصي در اقتصاد ايران با استفاده از مدل نيوكينرين در يك مدل تعادل عمومي پوياي تصادفي (DSGE) و با روش حل تخمين بيزين در طي سال هاي 1376 الي 1396 مورد بررسي قرار گرفته است . با توجه به اهميت تامين مالي منابع دولتي به ويژه در سال هاي اخير و موضوع مهم بدهي هاي دولت جهت تامين مالي ، بررسي اعمال تكانه ها و آثار سياست گذاري دولتي در اين خصوص ضروري است. در اين جهت ، چندين تكانه سياستي به سيستم اعمال شده است و واكنش بين سياست هاي مالي و پولي بررسي شده است. نتايج نشان مي دهد كه چنانچه مداخلات سياستي دولتي بيشتر و مستقيم تر انجام شود، نسبت به شرايطي كه سيستم بازار وجود دارد و يا حداقل مداخلات سياستي دولتي وجود داشته باشد، اثر برون راني اوراق بدهي دولتي با سرمايه گذاري خصوصي بيشتر است .بر خلاف ديدگاه مرسوم، ارتباط سيستمي بين نرخ بهره واقعي و سرمايه گذاري خصوصي وجود ندارد.

In this paper, the effect of government debt crowd out on private sector investment in the Iranian economy is investigated, using the New keynesian model in a stochastic dynamic equilibrium model (DSGE) and the Bayesian estimation solution method during the years 1997-2017 .Financing government resources is important, especially in recent years, when government issues bonds and it is necessary to apply shocks and examine the effects of government policy. In this regard, several policy shocks have been applied to the system and the response between fiscal and monetary policies has been examined. The results show that direct government policy interventions are made, the effect of crowd out government debt on private investment is greater than in conditions where there is a market system or at least less government policy.Contrary to the conventional view, no systematic relationships between real interest rates and private investment.