كارايي سرمايه‌گذاري و افشاي ريسك در گزارش‌هاي مالي

پژوهش حاضر، با هدف مطالعه اثر افشاي ريسك در گزارش‌هاي مالي بر كارايي سرمايه‌گذاري انجام‌گرفته است. به‌طور مفهومي كارايي سرمايه‌گذاري زماني حاصل مي‌شود كه شركت‌ها تنها در پروژه‌هاي باارزش فعلي خالص مثبت، سرمايه‌گذاري نمايند. افشاي ريسك يكي از پديده‌هايي است كه با كاهش عدم تقارن اطلاعاتي بر كارايي سرمايه‌گذاري تأثيرگذار خواهد بود. جامعه آماري اين پژوهش شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه آماري آن شامل انتخاب 139 شركت طي دوره هفت‌ساله 1390 تا 1396 است. روش نمونه‌گيري، حذف نظام‌مند و روش مورداستفاده براي برآورد الگو، روش رگرسيون چندمتغيره با استفاده از تخمين داده‌هاي تلفيقي با اثرات ثابت است. نتايج حاصل از آزمون فرضيه‌ها نشان مي‌دهد كه رابطه مستقيم و معني‌داري ميان افشاي ريسك و كارايي سرمايه‌گذاري شركت‌هاي فعال در بازار بورس ايران وجود دارد، به‌طوري‌كه با افزايش ميزان افشاي ريسك شركت‌ها در گزارش‌هاي مالي سالانه، بر كارايي سرمايه‌گذاري آنها افزوده مي‌شود. همچنين بررسي‌هاي بيشتر نشان مي‌دهد اندازه شركت‌ها رابطه مستقيم و معني‌داري با كارايي سرمايه‌گذاري و رابطه منفي و معني‌داري با سرمايه‌گذاري بيشتر‌ازحد و سرمايه‌گذاري كم‌ترازحد دارد.