بررسي و مقايسه نقش هزينه‌هاي تأمين منابع مالي از طريق واسطه-هاي مالي بر رفتار خانوار (مدل DSGE)

Investigation and Comparison of the Financing Costs Through the Financial Intermediates on Household Behavior(DSGE Model)

تامين منابع مالي در راستاي اجراي سياست هاي كلان اقتصادي در بخش دولتي و خصوصي، يكي از مهمترين عوامل دست يابي به اهداف اقتصادي در هر كشور مي باشد. از يك سو دسترسي آسان و از سوي ديگر ميزان هزينه هاي تامين اين منابع مالي از طريق واسطه هاي مالي كه نقش آنها تامين اين منابع مي-باشد، مي تواند منجر به تغيير در مسير پويايي متغيرهاي كلان اقتصادي گردد و به عنوان يك عامل مهم نوسانات در ادوار تجاري تلقي شود. نظر به اهميت نقش هزينه هاي تامين منابع مالي در مدلسازي اقتصادي، اين مقاله به دنبال آن است با طراحي يك مدل تعادل عمومي تصادفي پويا، به بررسي نقش هزينه هاي استقراض و تامين منابع مالي در مدل هاي اقتصادي پرداخته و اثر اين گونه هزينه ها را بر رفتار متغيرهاي كلان اقتصادي بررسي و مقايسه نمايد. مقايسه نتايج توابع ضربه-واكنش متغيرها نشان مي دهد ورود هزينه هاي تامين منابع مالي به مدل منجر به كاهش اثر شوك ها بر متغيرها گرديده است. در حقيقت وجود اين هزينه ها تصميمات سرمايه گذاري خانوار را تغيير داده و باعث مي شود سرمايه گذاري تا زماني كه هزينه هاي تامين منابع مالي مربوط به واسطه هاي مالي به پايين تر سطح برسند، به تعويق افتد و افق سرمايه گذاري تغيير نمايد.

Financing to implement macroeconomic policies in the public and private sectors is one of the most important factors in achieving economic goals in any country. On the one hand, easy access and on the other hand, amount of financing costs of these funds via the financial intermediaries whose role is to provide these resources, can lead to change in the dynamics of macroeconomic variables and Consider as an important factor in volatilities in business cycle. Given the importance of role of financing costs in economic modeling, this paper seeks to investigate the role of borrowing and financing costs in economic models by designing a dynamic stochastic general equilibrium model and Compare the impact of such costs on the behavior of macroeconomic variables. Comparison of the results of the impulse-response functions of the variables shows that the entering of financing costs into the model led to reduce of the impact of shocks on the variables. In fact, the existence of these costs can change household investment decisions and cause investment to be delayed until the financing costs of financial intermediates are at their lowest and the investment horizon changed.