تاثير شوك ارز در بروز ناهنجاري (بي قاعدگي) در بورس اوراق بهادار تهران

The effect of currency shock on the occurrence of anomalies in the Tehran Stock Exchange The effect of currency shock on the occurrence of anomalies in the Tehran Stock Exchange

موضوع اصلي اين پژوهش بررسي تجربي استفاده شوك ارز بر ناهنجاري بازار سهام شركت هاي بورس اوراق بهادار تهران مي باشد. براي اين منظور نمونه اي متشكل از 70 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني 1391 تا 1398 به صورت فصلي مورد بررسي قرار گرفت. براي ناهنجاري بازار سهام از ده متغير مجزا (تكانه, بازده غيرعادي سهام, سودآوري ناخالص, ريسك ويژه, نقدشوندگي, خالص دارايي هاي عملياتي, رشد دارايي, بازده دارايي, سرمايه گذاري در دارايي ها و اقلام تعهدي) به عنوان نماينده استفاده شده است. براي آزمون فرضيه ها از رگرسيون چند متغيره استفاده شده است و با تشكيل مدل بهينه به رابطه بين متغيرها پرداخته شد. نتايج نشان مي دهد كه شوك ارز با بازده غيرعادي سهام, ريسك ويژه, سودآوري ناخالص, رشد دارايي ها, نقدشوندگي سهام, بازده دارايي ها و اقلام تعهدي شركت رابطه مثبت و معناداري دارد. همچنين يافته ها رابطه اي بين شوك ارز با تكانه, خالص دارايي هاي عملياتي و سرمايه گذاري در دارايي ها نشان نداد.

The main subject of this research is the experimental study of the use of currency shock on the stock market anomalies of Tehran Stock Exchange companies. For this purpose, a sample of 70 companies listed on the Tehran Stock Exchange during the period 2012 to 2019 was examined quarterly. For stock market anomalies, ten separate variables (momentum, abnormal stock returns, gross profitability, specific risk, liquidity, net operating assets, asset growth, return on assets, investment in assets and accruals) have been used as representatives. Multivariate regression was used to test the hypotheses and the relationship between the variables was addressed by forming an optimal model. The results show that currency shock has a positive and significant relationship with abnormal stock returns, special risk, gross profitability, stock liquidity, asset growth, accruals and return on assets of the company. The findings also did not show a relationship between currency shock and momentum, net operating assets and investment in assets.