بررسي پويايي‌هاي پايداري تورم در ايران: كاربردي از رويكرد غيرخطي تعميم‌يافته MS-ARFIMA

Investigating the Dynamics of Inflation Stability in Iran: An Application of MS-ARFIMA Generalized Nonlinear Approach

يكي از چالش هاي سياست گذاران پولي، چگونگي اتخاذ سياست هاي پولي در زمان وجود پايداري تورم مي باشد. پايداري تورم در واقع معياري به منظور اندازه گيري تمايل نرخ تورم براي حفظ وضعيت موجود خود بوده و به نوعي نشان دهنده چسبندگي در آن متغير مي باشد. موضوع وجود پايداري تورم زماني دشوارتر مي گردد كه در يك اقتصاد، پايداري تورم در زمان هاي مختلف دچار تغيير شود. از اين رو در اين پژوهش، شدت پايداري تورم و پويايي هاي آن در اقتصاد ايران با استفاده از داده هاي ماهانه بازه زماني 1382:1-1399:6 و با استفاده از الگوي تعميم يافته MS-ARFIMA مورد بررسي قرار گرفت. نتايج پژوهش نشان داد كه در رژيم با تورم پايين و نوسانات كمتر، پايداري تورم وجود دارد؛ با اين حال در رژيم با تورم بالا و نوسانات زياد، شواهدي از وجود پايداري تورم به دست نيامد. از منظر سياست گذاري در حوزه اقتصاد پولي، اين نتيجه بسيار مهم زيرا نشان مي دهد كه سياست گذار مي تواند با وارد كردن يك تكانه منفي، به سرعت و بدون اينكه متغير تورم، از خود مقاومت و پايداري نشان دهد، سطح تورم را كاهش داده و آن را به مقادير قبل تر (ميانگين بلندمدت) باز گرداند. اما زماني كه شاهد تورم متوسط در اقتصاد هستيم، كاهش تورم به سادگي صورت نخواهد پذيرفت و بطور معمول نياز به تلاش بيشتري براي كاهش آن وجود خواهد داشت. از اين رو توجه به اين نتايج مي تواند مانع بروز ناسازگاري زماني در اتخاذ سياست هاي پولي باشد. همچنين اين موضوع مي تواند براي سياست گذاران از اين منظر هشدار دهنده باشد كه در زمان سياست گذاري، از اتخاذ سياست هايي كه در كوتاه مدت اثرات مثبت محدود ولي در مقابل اثرات بلندمدت منفي دارند پرهيز نمايند.

One of the challenges for monetary policymakers is how to adopt monetary policy when inflation is persistence. Inflation stability is in fact a measure of the tendency of the inflation rate to maintain its current state and in a way indicates the stickiness in the variable. The issue of inflation stability becomes more difficult when in an economy, inflation stability changes at different times. Therefore, in this study, the intensity of inflation persistence and its dynamics in the Iranian economy were examined using monthly data for the period 1383:1 -1399:6 and using the generalized MS- ARFIMA model. The results showed that in the regime with low inflation and less fluctuations, there is stability of inflation; however, in the regime with high inflation and high fluctuations, there was no evidence of inflation. From an economic and monetary policy perspective, this result is very important. In fact, these results indicate that the monetary policymaker can reduce the level of inflation and return it to its previous values (long-term average) by inflicting a negative shock, quickly and without showing the resistance variable. But when we see moderate inflation in the country's economy, the reduction of inflation will not be easy and usually there will be a need for more efforts to reduce it. Therefore, paying attention to these results can prevent the inconsistency of time in the adoption of monetary policy. It can also be a warning to policymakers to refrain from adopting policies that have limited positive effects in the short term but negative effects in the long run.