بررسي رابطه علّيت پويا ميان آزادسازي تجارت، توسعه مالي و رشد اقتصادي در منتخبي از كشورهاي جهان (با رويكرد نوين بر شاخص توسعه مالي)

Investigation of the Dynamic Relationship between Trade Liberalization,Financial development and Economic Growth In Selected Countries Around the World (A New Approach to Financial Development Index)

اين مطالعه بر آن است تا رابطه علّيت پويا ميان توسعه مالي، آزادسازي تجارت و رشد اقتصادي را مورد بررسي و تحليل قرار دهد. به اين منظور از داده‌هاي سالانه130 كشور جهان شامل ايران، طي دوره 2017-2000 استفاده شده و كشورها بر اساس طبقه‌بندي درآمدي بانك جهاني در چهار گروه مورد مطالعه قرار گرفته‌اند. جهت تحليل روابط و بررسي علّيت كوتاه‌مدت و بلندمدت ميان متغيرها از رويكرد هم جمع بستگي، الگوي تصحيح خطاي برداري پانلي (PVECM) و رويكرد علّيت پانلي تودا-ياماموتو-دالادو-لوتكپل (TYDL) استفاده شده است. همچنين در اين مطالعه شاخص تركيبي توسعه مالي مبتني بر رهيافت تحليل مؤلفه‌هاي اساسي با ارائه نگاهي نو و متفاوت بدست آمده است. براساس نتايج بدست آمده، در كشورهاي پردرآمد ميان متغيرهاي آزادسازي تجارت، توسعه مالي و رشد اقتصادي رابطه علّيت بلندمدت و قوي دو سويه برقرار است. همچنين توسعه مالي و آزادسازي تجارت در قالب كاهش موانع تعرفه‌اي و غير تعرفه‌اي، در هر چهار گروه درآمدي، علت بلندمدت رشد اقتصادي هستند. علاوه بر اين در كشورهاي پردرآمد رابطه علّي كوتاه‌مدت و قوي از توسعه مالي به رشد اقتصادي وجود دارد. نظر به نتايج بدست آمده، گسترش بازارهاي سرمايه، افزايش عمق و كارايي اين بازارها و نيز اتخاذ تدابير و سياست‌هاي مناسب آزادسازي تجارت جهت افزايش رشد اقتصادي در بلندمدت، براي كشورهاي با درآمد متوسط و كم درآمد توصيه مي‌گردد. در ايران نيز به عنوان كشوري با درآمد متوسط، رشد اقتصادي همواره از اهداف مهم سياستي بوده است، لذا تعميق بازارها و مؤسسات مالي و همچنين افزايش كارايي بازارهاي مالي جهت بهره مندي از آثار مثبت بلندمدت توسعه مالي بر رشد اقتصادي، ضروري به نظر مي‌رسد.

the purpose of this paper is to empirically investigate the direction of causality between financial development, trade liberalization and economic growth in 130 countries including Iran between 2000 and 2017. Cointegration approach, panel‌ vector error correction (PVECM) and Toda-Yamamoto-Dolado-Lutkepohl causality tests (TYDL) are used in this paper to investigate short - term and long-term causal factors. In order to create the Composite Financial Development index, we used the Principal Components method to present a novel approach. The results indicate that there is a long-term and strong bi - directional causality between all variables in high - income countries and there is a long-term causality in financial development and trade liberalization in form of reducing tariff and non-tariff barriers to economic growth in all groups. We also found that in high income countries, there is a short-term and strong causality in financial development to economic growth. As to study findings, the development of capital markets, the enhancement of their depth and efficiency, and the development of trade liberalization policies and stategies to increade economic growth in long run, recommended for middle income and low income countries. As a middle - income country, economic growth has always been an important objective in Iran. Thus , it seems necessary for country to deepen financial markets and institutions and increase the efficiency of financial markets to benefite from positive long- term effects of financial development on economic growth