شناسايي و رتبه‌بندي عوامل مؤثر بر زمان‌بندي نقدينگي در صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري مشترك ايران

Identifing and ranking the affectinve factors on liquidity timing in Iranian mutual funds

صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري مشترك يكي از انواع واسطه‌هاي مالي و از جمله نهادهايي هستند كه با فروش واحد سرمايه‌گذاري خود به عموم مردم، وجوهي را تحصيل و آن‌ها را در تركيب متنوعي از اوراق بهادار سرمايه‌گذاري مي‌كنند. با اين وجود مديريت صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري مشترك توأم با پيچيدگي‌ها و دشواري‌هايي است كه برگرفته از كسب بازدهي مطلوب و مديريت جريان نقدي به عنوان مهم‌ترين معيارهاي مديريتي است. در اين ميان زمان‌بندي بازار يك بعد مهم براي صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري مشترك است . با اين رويكرد در اين مطالعه تلاش شده است تا عوامل مؤثر بر زمان‌بندي نقدينگي در صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري مشترك ايران شناسايي و رتبه‌بندي شوند. نتايج حاصل از مطالعه نشان داد كه بازده بازارهاي موازي و سهام (با وزن 206/0)، نرخ سود بانكي (با وزن 194/0) و تحولات سياسي (با وزن 193/0) مهم‌ترين عوامل بيروني و كلان اقتصادي هستند كه بر نقدينگي و زمان‌بندي نقدينگي در صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري مشترك اثر مي‌گذارند. ضمن آن كه از ميان عوامل دروني نيز سه متغير توانايي و مهارت مديريت صندوق (با وزن 206/0)، خالص ارزش و درصد دارايي‌هاي نقدي صندوق (با وزن 1734/0) و ريسك‌هاي پيش روي صندوق (با وزن 1726/0) بيشترين تأثير را بر نقدينگي و زمان‌بندي نقدينگي در صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري مشترك داشته‌اند.

Mutual funds are one of the types of financial intermediaries, including institutions that sell their investment unit to the public, raise funds and invest them in a variety of securities. However, managing mutual funds is fraught with complexities and difficulties that arise from achieving optimal returns and cash flow management as the most important management criteria. Market scheduling, meanwhile, is an important dimension for mutual funds. With this approach, in this study, an attempt has been made to identify and rank the factors affecting the timing of liquidity in Iranian mutual funds. The results of the study showed that the returns of parallel markets and stocks (weighing 0.206), bank interest rates (weighing 0.194) and political developments (weighing 0.193) are the most important external and macroeconomic factors that affect liquidity and liquidity timing in mutual funds. In addition, among the internal factors, the three variables of ability and management skills of the fund (weighing 0.206), net value and percentage of cash assets of the fund (weighing 0.1734) and the risks facing the fund (weighing 0.1726) are the most They have had an impact on liquidity and the timing of liquidity in mutual funds.