عنوان مقاله :
تحليل ريسك دنباله با استفاده از مدل لاپلاس نامتقارن پويا و معيارهاي تحقق يافته در بورس اوراق بهادار تهران
عنوان به زبان ديگر :
Tail Risk Analysis Using realized measure and Dynamic Asymmetric Laplace Models in Tehran Stock Exchange
پديد آورندگان :
محمدي سالاري، اسماعيل دانشگاه آزاداسلامي واحد قم - گروه مديريت مالي، قم، ايران , رستمي، محمدرضا دانشگاه الزهرا - دانشكده علوم اجتماعي و اقتصاد - گروه مديريت، تهران ، ايران , غلامي جمكراني، رضا دانشگاه آزاداسلامي واحد قم - گروه حسابداري ، قم، ايران , صفا، مژگان دانشگاه آزاداسلامي واحد قم - گروه حسابداري ، قم، ايران
كليدواژه :
بورس اوراق بهادار تهران , مدل هاي پويا , ارزش در معرض ريسك (VaR) , ريزش مورد انتظار(ES) , معيارهاي تحقق يافته
چكيده فارسي :
هدف اصلي تحقيق حاضر برآورد و ارزيابي عملكرد مدل پوياي ارزش در معرض ريسك اتو رگرسيو شرطي تحقق‌يافته (Realized-ES-CAViaR-Add-RV-SAV) در پيش‌بيني معيارهاي ريسك دنباله (Var و ES) مي‌باشد. در اين راستا داده‌هاي شاخص كل بورس اوراق بهادار به‌صورت روزانه و همچنين درون روزانه (ساعتي) در بازه زماني 3/04/1393-14/11/1399 مورد مطالعه قرار گرفت و نتايج مدل مذكور با نتايج مدل‌هاي ES-CAViaR-SAV و ES-CAViaR-AS ( به منظور بررسي تأثير جزء نوسانات تحقق‌يافته) مقايسه گرديد. كارايي مدل‌هاي مورد بررسي با استفاده آزمون‌هاي پس آزمايي از جمله Bin، POF، TUFF، CC، CCI، VRate، تابع زيان لوپز (LL) در قسمت VaR، آزمون مك نيل و فري و رتبه‌بندي بر اساس روش MCS در قسمت ES مورد بررسي قرار گرفت. نتايج اين تحقيق حاكي از كارايي هر سه مدل در پيش‌بيني معيارهاي ريسك دنباله مي‌باشد علاوه بر اين، نتايج اين تحقيق نشان مي‌دهد كه استفاده از معيارهاي تحقق‌يافته در پيش‌بيني معيارهاي ريسك دنباله كارايي پيش‌بيني مدل‌ها را افزايش مي‌دهد.
چكيده لاتين :
The main objective of this study is to estimate and evaluate the performance of the dynamic realized conditioned autoregressive value at risk model (Realized-ES-CAViaR-Add-RV-SAV) in forecasting tail risk measures (VaR and ES). In this regard, daily as well as intraday (hourly) data of Tehran Stock Exchange Index in the period of 24/6/2014 – 2/2/2021are used. The results of the model are compared to the results of ES-CAViaR-SAV and ES-CAViaR-AS models to investigate the effect of incorporating the realized component to the model. Using backtesting tools such as Bin, POF, TUFF, CC, CCI, VRate tests, Lopez loss function (LL) (in VaR part) and McNeil and Frey test and ranking according to MCS method in The ES part, the efficiency of the models are examined. The results of this study indicate the efficiency of all three models in forecasting the tail risk measures. In addition, the results show that the use of realized criteria increases the tail risk forecasting efficiency.
عنوان نشريه :
مهندسي مالي و مديريت اوراق بهادار
