عنوان مقاله :
بررسي مقايسه‌اي رابطههاي تنزيلي ارزش گذاري سهام در شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران
عنوان به زبان ديگر :
Comparative Investigating of Stock Valuation Discount Models in Companies Listed in Tehran Stock Exchange
پديد آورندگان :
عرب صالحي، مهدي دانشگاه اصفهان - گروه حسابداري، اصفهان. ايران , كمالي دهكردي، عليرضا دانشگاه آزاد اسلامي واحد شهركرد، ايران
كليدواژه :
ارزش ذاتي , رابطه تنزيل سودهاي نقد , رابطه تنزيل جريانات نقد آزاد سهام , رابطه سود باقيمانده , رابطه رشد سودهاي غيرعادي
چكيده فارسي :
براي اتخاذ تصميمات اصولي سرمايهگذاري و تخصيص بهينه منابع سرمايه‌اي بايد رابطههاي قيمت‌گذاري موجود را دائما̋ مورد بررسي قرار داد و رابطههاي مناسب‌تر را معرفي نمود. لذا هدف پژوهش حاضر مقايسه دقت رابطههاي تنزيل سودهاي نقد، تنزيل جريانات نقد، سود باقيمانده و رشد سودهاي غيرعادي در تبيين تغييرات قيمت سهام شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سالهاي 1391 تا 1397 مي‌باشد. لذا براي انجام اين پژوهش يك نمونه آماري شامل 105 شركت بر اساس روش غربالگري انتخاب شده و مورد بررسي قرار گرفته است. نتايج حاصل از اجراي رابطه و انجام آزمون T نشان مي‌دهند كه در بورس اوراق بهادار تهران ارزش‌هاي ذاتي برآورد شده بوسيله رابطههاي تنزيل سودهاي نقد و تنزيل جريانات نقد بيشترين همبستگي را با ارزش بازار سهام داشته اند. اين نتايج نشان مي‌دهند كه در بورس اوراق بهادار تهران اقلام نقدي سود و همچنين جريانات نقد بيشتر از ساير اطلاعات حسابداري به عنوان معياري براي خريد و فروش سهام پذيرفته شده اند.
چكيده لاتين :
Stock investing decisions require information which Obtain through valuation models. Therefore, the purpose of this study is to compare the accuracy of the Dividend Discount Model, the Discounted Cash Flow Model, the Residual Earnings Model and the Abnormal Earnings Growth Model in explaining the stock price changes of listed companies in Tehran Stock Exchange during 2012-2018 (Iranian calendar 1391-1397). Target sample consists of 105 companies listed in Tehran stock exchange. Collected data were analyzed using T-test method. The results show that in the Tehran Stock Exchange the intrinsic values estimated by the Dividend Discounted and the discounted cash flow model have the highest correlation with the market value of the stocks. These results also indicate that in the Tehran Stock Exchange These results show that cash dividends and cash flows were used more than any other information as a criterion for buying and selling stocks.
عنوان نشريه :
چشم انداز مديريت مالي
