طراحي شاخصي براي اطمينان مديريتي و باورهاي اقتصادي مديران شركت‌هاي بورس اوراق بهادار تهران

Managerial confidence and Economic sentiments Index design for listed company's managers of Tehran Stock Exchange

ادبيات مالي حاضر در بررسي چرخه­­هاي كسب و كار، مبتني بر رويكرد گذشته نگر بوده و ارزيابي مدل­هاي اطمينان مديرتي بر فرض عقلايي بودن انسان تاكيد دارد. در پژوهش حاضر ، هدف اصلي طراحي شاخصي است كه باور جمعي مديران را نسبت به چشم‌انداز اقتصادي شركتها و بخش‌هاي اقتصادي و سطح كل اقتصاد توصيف كرده و نماينده باورهاي اقتصادي و اطمينان مديريتي، مديران شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران باشد. پژوهش حاضر شامل گام­هاي كيفي و كمي است. با جستجوي عميق منابع كتابخ‌آن‌هاي و با روش تحليل تم، مضامين پايه تبيين كننده اطمينان تدوين شده است. سپس طبق روش دلفي اين مضامين براي دريافت نظر خبرگان فعال در بازار سرمايه و نخبگان دانشگاهي واگذار شد. طي فرآيند سه مرحله‌اي اجماع نظري راجع به شاخص‌هاي مورد استفاده در پرسشنامه تأييد شد. در گام كمي براي ارزيابي ميزان اعتبار پرسشنامه در تعيين عوامل اطمينان از روش تحليل‌عاملي تأييدي استفاده شده است. آزمون‌هاي بدست آمده از تحليل‌عاملي نشان داد، توصيف متغيرها توسط متغير پنهان مناسب است. و ساختار عاملي پرسشنامه قابل تأييد است. از اين رو مي توان نتيجه گرفت به كارگيري شاخص تركيبي طراحي شده در توصيف اطمينان مديريتي و باورهاي اقتصادي مديران شركت­ پذيرفته شده در بورس اوراق بهادر تهران صلاحيت لازم را دارد. و مي‌تواند توسط تحليل گران، ‌سرمايه‌گذاران و حكمرانان براي تعيين نگرش اهالي كسب و كار نسبت به آينده اقتصاد مورد استفاده قرار گيرد.

The current financial literature examines business cycles based on a retrospective approach and emphasizes the rational assumption of humans in evaluating managerial confidence models. the main purpose of the study is to design an index that describes the collective belief of managers towards the economic sectors and represents the economic sentiments and managerial confidence of managers of companies listed on the Tehran Stock Exchange. The present study includes qualitative and quantitative steps. With a deep search of library resources and with the method of theme analysis, the basic themes that explain confidence are compiled. Then, according to the Delphi method, these topics were assigned to capital market and academic elites for assessment. During the three-step process, the theoretical consensus on the indicators used in the questionnaire was confirmed. In a quantitative step, the confirmatory factor analysis method was used to evaluate the questionnaire's validity. Tests obtained from factor analysis showed that it is appropriate to describe the variables by the hidden variable. an‎d the factor structure of the questionnaire can be verified. Applying the combined index to describe the company's managers' managerial confidence and economic sentiments listed on the Tehran Stock Exchange gets the necessary competence. In addition, analysts, investors, and regulators can use it to determine the attitude of business towards the future of the economy.