پديد آورندگان :
نادري، ابراهيم دانشگاه آزاد اسلامي واحد تهران مركز، تهران ، ايران , اسماعيل زاده مقري، علي دانشگاه آزاد اسلامي واحد اسلامشهر ، ايران , خسروي پور، نگار دانشگاه آزاد اسلامي واحد تهران مركز، تهران ، ايران
چكيده فارسي :
هدف از اين مقاله بررسي رفتار اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام و عوامل تاثيرگذار بر آن است. اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام يكي از معيارهاي ارزيابي ريسك نقدشوندگي سهام و انتخاب سهام در پرتفوليوي سرمايهگذاري است. لذا اين پژوهش با برآورد اثر متغيرهاي مالي شركتها بر مقدار اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام در قالب مدل يك مدل خطي دادههاي پانل، درصدد ارائه راهكاري جهت كاهش اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام پرتفوليوي سرمايهگذاري است. بر اين اساس، از ميان شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، 129 شركت براي دوره زماني 1386 تا 1396 انتخاب شدهاند.
نتايج پژوهش نشاندهنده آن است كه به ترتيب متغيرهاي ميانگين گردش روزانة سهام و رتبه نقدشوندگي شركت بيشترين تاثير معنيدار را بر اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام دارا بودهاند. همچنين بر اساس نتايج بهدست آمده، فرضيه اول مبني بر اينكه نوسانپذيري قيمت سهام اثر مثبت و معنيداري بر متغير وابسته BAS دارد، تاييد ميگردد. از سوي ديگر، ضرايب درصد سهام در دست‌دارندگان بلوك سهام، تعداد سهام كل شركت و اهرم مالي در مدل خطي، به لحاظ آماري معنيدار نبوده و رتبه نقدشوندگي دارايي‌ها نيز داراي بيشترين تاثير بر متغير وابسته BAS نيست و لذا فرضيه دوم پذيرفته نشده است. همچنين اثر متغير اندازه شركت (حجم داراييهاي شركت) به لحاظ آماري معنيدار نبوده و معادل صفر در نظر گرفته شده و بنابراين فرضيه سوم پذيرفته شده است.
چكيده لاتين :
This paper investigates the behavior of the differences between bid and ask prices and spread and the factors affecting them. The bid and ask price differences are one of the criteria for assessing the liquidity risk of stocks and the selection of stocks in the investment portfolio. Therefore, this study seeks to provide a solution to reduce the bid-ask price differences in an investment portfolio, by estimating the effect of companies' financial variables on the amount of the bid and ask price differences in the form of the linear Panel Data model. Accordingly, among the companies listed on the Tehran Stock Exchange, 129 companies have been selected for the period 1386-1396. The findings show that the Average Daily Stock Turnover and Liquidity Rating of the company, respectively, had the most significant effect on the bid and ask price differences of stocks. Also, based on our results, the first hypothesis, that stock price volatility has a positive and significant effect on the dependent variable BAS, is confirmed. On the other hand, coefficients of stock percentage in stock block holders, total company shares, and financial leverage in the linear model are not statistically significant, and asset liquidity rating does not have the greatest impact on the BAS dependent variable. So, the second hypothesis is not accepted. Also, the effect of the variable of company size (volume of company's assets) was not statistically significant and was considered equal to zero. Therefore, the third hypothesis was accepted.
