پديد آورندگان :
سبزعلي، حميد دانشگاه آزاد اسلامي واحد تهران مركزي - گروه مديريت مالي، تهران، ايران , زمرديان، غلامرضا دانشگاه آزاد اسلامي واحد تهران مركزي - گروه مديريت مالي، تهران، ايران , حنيفي، فرهاد دانشگاه آزاد اسلامي واحد تهران مركزي - گروه مديريت مالي، تهران، ايران
كليدواژه :
صندوق سرمايه گذاري مشترك , زمانبندي نقدينگي , عوامل بيروني , عوامل دروني
چكيده فارسي :
يك مدير سرمايه‌گذاري مجرب مي‌تواند قبل از صعود و نزول بازار، صندوق سرمايه‌گذاري را در موقعيت پايدار و رقابتي قرار دهد. با اين رويكرد در اين مطالعه تلاش شده است تا با استفاده از روش مدل‌سازي معادلات ساختاري (SEM) عوامل مؤثر بر زمانبندي نقدينگي در صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري مشترك ايران مدل‌سازي شود. جهت رسيدن به اين هدف اطلاعات مورد نياز به صورت پيمايشي و با طراحي پرسشنامه از سرمايه‌گذاران، صاحب‌نظران و متخصصان بازار سرمايه ايران براي سال 1399 جمع‌آوري گرديد. بر اساس نتايج عوامل بيروني (با ضريب مسير 0/281) و دروني (با ضريب مسير 0/419) بر زمانبندي نقدينگي در صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري مشترك اثر معني‌دار مي‌گذارند. بزرگ‌تر بودن ضريب مسير عوامل دروني گوياي اين حقيقت است كه اين عوامل نسبت به عوامل بيروني بر زمانبندي نقدينگي صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري مشترك اثر قوي‌تري دارند. در نهايت نيز متغيرهاي نرخ سود سپرده‌ها، بازده بازارهاي موازي و سهام، نرخ تورم، درآمدهاي نفتي، رشد اقتصادي و تحولات سياسي عوامل بيروني هستند كه به ترتيب با ضرايب مسير 0/786، 0/827، 0/664، 0/506، 0/582 و 0/404 و متغيرهاي توانايي و مهارت مديريت صندوق، عمر و اندازه نسبي صندوق، خالص ارزش و درصد دارايي‌هاي نقدي صندوق، بازدهي، سودآوري و مخارج سرمايه-اي صندوق، ريسك‌هاي پيش روي صندوق و تعداد صنعت در سبد سرمايه‌گذاري صندوق عوامل درون شركتي هستند كه به ترتيب با ضرايب مسير 0/756، 0/426، 0/736، 0/553، 0/767 و 0/580 بر زمانبندي نقدينگي صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري مشترك اثر معني‌دار مي‌گذارند.
چكيده لاتين :
An investment manager puts the investment fund in a stable position before the market rises and falls. With this approach, in this study, an attempt has been made to model the factors affecting the timing of liquidity in Iranian mutual funds using Structural Equation Modeling (SEM). To achieve this goal, the required information was collected by survey and by designing a questionnaire from investors, experts and specialists in the Iranian capital market for the year 2020. Based on the results, external factors (with a path coefficient of 0.281) and internal factors (with a path coefficient of 0.419) have a significant effect on the timing of liquidity in mutual funds. The larger the coefficient of the path of internal factors indicates the fact that these factors have a stronger effect on the liquidity timing of mutual funds than external factors. Finally, the variables of interest rates on deposits, parallel market and stock returns, inflation rate, oil revenues, economic growth and political developments are external factors that respectively with path coefficients 0.786, 0.827, 0.664, 0.506, 0.582 and 0.404 and the variables of fund management ability and skill, relative life and size of the fund, net value and percentage of cash assets of the fund, return, profitability and capital expenditures of the fund, risks facing the fund and the number of industries in the fund's investment portfolio are intra-corporate factors that respectively with path coefficients 0.756, 0.426, 0.736, 0.553, 0.767 and 0.580, have a significant effect on the liquidity scheduling of mutual funds.
