ارائه مدل جامع تصميم‌گيري مبتني بر نگرش و رفتار سرمايه‌گذاران با استفاده از معادلات ساختاري

Providing a comprehensive model of decision making based on the attitudes and behavior of investors using structural equation modeling

سرمايه‌گذاري بهينه در بازار رقابتي امروز، نيازمند توزيع عادلانه خدمت به فعالان بازار سرمايه است. اين امر منوط به شناسايي و اولويت‌بندي مولفه‌هاي مهم تأثيرگذار بر رفتارهاي تصيميم‌گيري سرمايه‌گذاران است. در اين پژوهش تلاش شده تا زواياي آشكار مؤثر بر نگرش و رفتار منجر به تصميم‌گيري در سرمايه‌گذاران شناسايي شده و با تعريف مفهومي و عملياتي آنها و تدوين ارتباط بين آنها، جهت‌گيري مشخصي براي نوع و شيوه تصميم‌گيري سرمايه‌گذاران فعال در بورس اوراق بهادار تهران مشخص گردد؛ لذا هدف اين پژوهش ارائه مدل جامع تصميم‌گيري مبتني بر رفتار و نگرش سرمايه‌گذاران در بورس اوراق بهادار تهران است. بدين منظور تعداد 350 پرسشنامه به صورت نمونه‌گيري غيرتصادفي در دسترس توزيع شد كه 225 پرسشنامه تكميل و جمع‌آوري گرديد. داده‌هاي حاصل از پرسشنامه با استفاده از تحليل عاملي بررسي و مقوله‌هاي اصلي تحقيق از قبيل ، درك از عملكرد خود، توانايي مالي، نگرش رفتاري، تورش‌هاي شناختي و تصميم بهينه سرمايه‌گذاران شناسايي شدند. نتايج پژوهش نشان داد درك از عملكرد خود داراي رابطۀ منفي و معنادار با نگرش رفتاري و داراي رابطۀ مثبت و معنادار با توانايي مالي است. همچنين نتايج پژوهش نشان داد نگرش رفتاري داراي رابطۀ منفي و معنادار و توانايي مالي داراي رابطۀ مثبت و معنادار با تصميم بهينه سرمايه‌گذاران است. علاوه بر اين، نتايج تحليل بيشتر نشان داد تورش‌هاي شناختي داراي اثر تعديل‌كنندگي بر رابطه بين درك عملكرد از خود با نگرش رفتاري و توانايي مالي است.

This research seeks to develop applied knowledge in individual decision making that is influenced by rational and financially beneficial financial decisions. In this research, we try to find the obvious angles affecting the attitudes and behaviors that led to decision making in the identified investors, and by their conceptual and operational definition, and the formulation of their relationship, in a certain orientation for the type and manner of decision making of the investors in Tehran Stock Exchange. Based on this, the research, with a qualitative and quantitative combination approach, has been compiling theoretical foundations and developing a conceptual model of investor behavior and testing the assumptions associated with this model. The results of the research show that the most important factors shaping the active decision-maker's decision-making behavior understand of their performance, financial ability, behavioral attitude, and optimal decision.